AI板块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆(bào)的(de)板块，吸引(yǐn)人全市场(chǎng)的目(mù)光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能(néng)、基金经理开始布(bù)局AI概(gài)念(niàn)，也有基(jī)金公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有(yǒu)基金经理尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的是，此次公募基(jī香港名媛是做什么的)金2023年(nián)一季(jì)度报中，无论(lùn)是成长(zhǎng)派(pài)、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各大派别(bié)基(jī)金经理均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对于(yú)短期人工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季(jì)报用取AI撰写

　　4月香港名媛是做什么的21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的(de)是，季报中部(bù)分(fēn)内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道(dào)，这段AI生成的内容(róng)阐述了人工(gōng)智能对各(gè)个行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域的快速发展(zhǎn)为全(quán)球带(dài)来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生(shēng)活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续(xù)发展(zhǎn)，需要建立完善的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓住(zhù)人(rén)工(gōng)智能带(dài)来的机遇(yù)，共同(tóng)推动这一领域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中(zhōng)也明确(què)表示，产业方向上，我们坚(jiān)定的(de)看好人(rén)工智能对各个(gè)行(xíng)业(yè)的(de)改变。他(tā)还专(zhuān)门谈及，一季度(dù)进行了(le)一定比例的(de)调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工智能的计算(suàn)机和传媒互(hù)联网行(xíng)业。数(shù)字化的核(hé)心逻辑(jí)是提高效(xiào)率，而高质(zhì)量(liàng)发展的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈(tán)到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点时，他针对半(bàn)导(dǎo)体、数(shù)字(zì)化(huà)、互联(lián)网平台等提出自己想法。说到(dào)数(shù)字化时，表示其本(běn)质是(shì)利用技术(shù)的手段，提升组(zǔ)织(zhī)信(xìn)息计算、存储、传播的(de)效(xiào)率(lǜ)，这是一(yī)个长期向上的类(lèi)消(xiāo)费行业，在美国是(shì)一个和互(hù)联网(wǎng)行业一样大(dà)规模的产业。在中国，依然处于产业的早期，但是(shì)我(wǒ)们可以看(kàn)到疫情背景下，大家越来(lái)越意(yì)识到数(shù)字(zì)化(huà)的重要性(xìng)。而此(cǐ)轮(lún)数字化将会(huì)和人工智能深度融合，也会给中国公司带来(lái)发展的机(jī)会(huì)。目前整个板块的估(gū)值都到(dào)了历史(shǐ)最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人工智(zhì)能完(wán)成季报，也显示出人工智能确实开始方(fāng)方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工(gōng)作等，是(shì)一个历史性大浪潮(cháo)。此前(qián)，也有基金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基地宣布成为(wèi)百(bǎi)度文(wén)心一言(yán)首批生态(tài)合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基金投教基地也将(jiāng)通过百(bǎi)度智能云接入文心一言(yán)能力，致力(lì)于(yú)创新投资者关系管理新(xīn)模式，提升(shēng)客户(hù)投资(zī)体验感。

　　价值派、成(chéng)长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场热点(diǎn)，不少基金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金(jīn)经理，也不乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看(kàn)出(chū)，该基金(jīn)一季(jì)度进行了一(yī)定比(bǐ)例的(de)调仓，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要是受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能的计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒互联网(wǎng)行(xíng)业(yè)。前(qián)十(shí)大重仓股中，除了海康(kāng)威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只(zhǐ)个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定看好(hǎo)人工智能(néng)对(duì)各个行(xíng)业(yè)的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的(de)三大需求(qiú)就是(shì)能源、信息、生命。从而衍生出看好的(de)5大(dà)方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联(lián)网平台(tái)、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行(xíng)业(yè)的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新(xīn)成为最重要的增长要(yào)素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股的(de)机会(huì)，特别是(shì)软件和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉(jiā)实基金科技(jì)成长团队中，有(yǒu)不(bù)少基金经理明确(què)看好(hǎo)人工智能(néng)带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金(jīn)经理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半(bàn)年开始增(zēng)持软件，当时基本处于估值、机构(gòu)持仓(cāng)的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信创、数字化、智能(néng)化等长期需(xū)求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景(jǐng)气周期，也(yě)是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大(dà)成(chéng)长空间的(de)板块，长(zhǎng)期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来以(yǐ)十年为(wèi)维度的产业变革机会(huì)，同时配合(hé)2023年一(yī)季(jì)度的复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件(jiàn)计算机为代表(biǎo)的科技板块(kuài)内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未(wèi)来(lái)，毫(háo)无疑问人工智能和可(kě)再生能源(yuán)将构(gòu)成未来社(shè)会的(de)基石。在当下，随着经(jīng)济的企稳和新(xīn)人工智能浪(làng)潮的进入，未来(lái)新的产业机会将(jiāng)进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极的一派(pài)。他在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业退(tuì)出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的(de)0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上(shàng)，也(yě)体现了对人工智(zhì)能相关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家品(pǐn)质生活在一季度也(yě)进行了(le)调(diào)仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海(hǎi)波表示(shì)，主要是基于(yú)对未来(lái)2年数字(zì)经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济(jì)发展模(mó)式转变，数据(jù)成(chéng)为新的生产要素(sù)，高质量发(fā)展的核心在于全要素(sù)生产率(lǜ)的提升(shēng)，充分(fēn)利用好云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通过(guò)信息(xī)技术全方(fāng)位(wèi)赋能传(chuán)统行业，从生产和服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的(de)通信网络、算(suàn)力(lì)、算法(fǎ)，以及多样化的行(xíng)业(yè)应用等，这(zhè)是一个(gè)系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是未来具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权益投(tóu)资部总(zǒng)经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的基金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)板块。比如(rú)，建信智能生活(huó)在一季度继(jì)续调(diào)整了(le)行业(yè)配置，降低(dī)了(le)制造业、大(dà)金(jīn)融地(dì)产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了(le)人工智能技术创新带来(lái)的相关(guān)产业(yè)趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在(zài)人工(gōng)智(zhì)能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅(yì)虽然(rán)在一季报中表(biǎo)达了对人工智能的重视(shì)，但一季(jì)度香港名媛是做什么的并未加入对于(yú)AI领域的(de)布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个(gè)季(jì)度中，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着(zhe)大模型路(lù)线的成功，这(zhè)一(yī)成(chéng)功(gōng)比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本(běn)次的人工(gōng)智能的应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域得到(dào)了极大的拓展，模型具备(bèi)了(le)强(qiáng)大的通用性。这(zhè)属于科技史(shǐ)上(shàng)的一次(cì)重大(dà)创新，未来多个(gè)行业将极大受(shòu)益于这一技术的(de)应(yīng)用和普(pǔ)及(jí)。未(wèi)来我们(men)应该更(gèng)加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估(gū)值价(jià)值投资理念的丘栋荣(róng)在一季报中也提到了对AI的看好，但他的(de)基金持仓(cāng)中也(yě)鲜(xiān)少见(jiàn)到对相(xiāng)关板块的布局。他(tā)表示，除复(fù)合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模(mó)型技术，有望开启(qǐ)新一轮(lún)的科技创新周期(qī)，深入(rù)和广(guǎng)泛(fàn)应用，将对IT产业(yè)产(chǎn)生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等(děng)偏成长(zhǎng)行业(yè)的部分成长股(gǔ)是未来关注的方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新(xīn)能源板块的非理性(xìng)行为，就如同去(qù)年三季(jì)度(dù)半导体及医(yī)药板块的(de)抛售(shòu)，反而造就了难得的(de)机会。“我们这时反而(ér)应该加大对(duì)能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟夏(xià)虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别的技术要素(sù)革命，或许我们已经(jīng)站在(zài)新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣(róng)的开端。作为(wèi)成长投资者，会积(jī)极(jí)学习(xí)和(hé)拥(yōng)抱，非常庆幸有(yǒu)生之(zhī)年能看(kàn)到AGI通(tōng)用人工(gōng)智能的雏形。但她(tā)同时表示，也(yě)会(huì)努(nǔ)力在火热(rè)的行情面前保(bǎo)留(liú)一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑现长期业(yè)绩(jì)的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。正因为此(cǐ)，他在(zài)去年(nián)三四季度布局了不少(shǎo)人(rén)工智能相关的标的(de)，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易(yì)占比已经(jīng)超(chāo)过(guò)了40％。当然市场中(zhōng)有(yǒu)不少声音说(shuō)这次不一样(yàng)，交易(yì)占比创新高代表(biǎo)了(le)主线(xiàn)行情的确(què)立，但我们还是认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在银(yín)华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走(zǒu)势再次佐证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场是难以(yǐ)预测的。迄(qì)今(jīn)为止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板块，这(zhè)在今年初是(shì)想象(xiàng)不到的。就好比去年初(chū)我们(men)想(xiǎng)象不到(dào)俄乌(wū)冲突，和(hé)后来的(de)疫情。”中泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科(kē)技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资(zī)有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分(fēn)配？市场当前(qián)认为的受益环(huán)节是(shì)否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升(shēng)？都(dōu)是很容(róng)易让人兴奋、可(kě)细(xì)说起(qǐ)来又让人不明就里(lǐ)的(de)难(nán)题。谈资和投资之间，隔(gé)着一(yī)道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是(shì)一个长期因素(sù)，我们(men)还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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