今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情(qíng)之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球(qiú)基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来(lái)的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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