今年(nián)以(yǐ)来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基(jī)金整(zhěng)体(tǐ)港股仓(cāng)位略(lüè)有提升(shēng)，大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎(yíng)来(lái)收入(rù)加(jiā)速扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中上(shàng)行，板块(kuài)方面(miàn)，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的(de)消费(fèi)和地产(chǎn)、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度(dù)港股基金仓位(wèi)略有上(shàng)升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电(diàn)力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)近400只，这(zhè)些都是(shì)“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季(jì)度(dù)末，这些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中(zhōng)有83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表(biǎo)的(de)港股数字(zì)经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截(jié)至(zhì)4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股(gǔ)的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视(shì)野一年(nián)持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提升至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧(ōu)港股数(shù)字经(jīng)济A，港(gǎnmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级g)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)83.22％提升至今年(nián)一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被陆(lù)港通(tōng)基金重仓的(de)前十大(dà)港股分别为(wèi)腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频(pín)饮料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获(huò)不(bù)同程度增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的前十只港(gǎng)股(gǔ)为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化(huà)工股(gǔ)份、中国南(nán)方(fāng)航空股份、华电(diàn)国(guó)际电力股份、越(yuè)秀(xiù)地(dì)产、中广(guǎng)核(hé)电力，分(fēn)别(bié)涵(hán)盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领域(yù)。值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金(jīn)在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有(yǒu)基(jī)金基金经理(lǐ)史博在一季度中表示(shì)，展望(wàng)未来，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍在企稳(wěn)回(huí)升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需(xū)求(qiú)继续增加，非制(zhì)造业恢(huī)复速度加快(kuài)；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的(de)银行风(fēng)险事件已经让(ràng)美联储过(guò)于强(qiáng)硬的紧缩预期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入(rù)尾部(bù)区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银行业风险事件对(duì)市场冲击可控(kòng)，国(guó)内(nèi)政(zhèng)策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我们将加(jiā)大对政策优化下的消费(fèi)和地(dì)产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的制造(zào)业等板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径(jìng)表(biǎo)示，港股数字经(jīng)济的代表行(xíng)业为互联网和先进制造，在经历了过(guò)去2年的合规整治(zhì)及(jí)业务(wù)梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区域(yù)，具有良好的(de)投资性价比。同(tóng)时，互联网相关(guān)公(gōng)司，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合能力(lì)，通过推出人工智能相关模型(xíng)及应用，提升自身(shēn)运营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力(lì)。作为人(rén)工智能赋能各个行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股(gǔ)数字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示(shì)，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来(lái)源于中国内地，中国内地(dì)经济(jì)的(de)环比(bǐ)上行将会支撑港股公(gōng)司盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司(sī)下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一(yī)定的(de)增长，但是由于基数(shù)效(xiào)应，下半年港股盈利同比增速会(huì)较(jiào)上半年(nián)有所回落。对于估(gū)值相(xiāng)对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的(de)估值仍将受(shòu)到(dào)一(yī)定(dìng)程度(dù)的(de)压(yā)制，但是当(dāng)行(xíng)业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有较好的(de)买入机会出现(xiàn)。生(shēng)物医(yī)药行业仍(réng)将处在行业快速增长的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放(fàng)和四季度集采的预期(qī)，生物行业前期(qī)涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会(huì)出现一定的调整，但是通过自(zì)下(xià)而(ér)上的(de)方(fāng)式生物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港深基金经理付倍(bèi)佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们预计港股市场已经进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是(shì)推动两(liǎng)地市(shì)场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动(dòng)性逐步宽松背(bèi)景下，中(zhōng)国资产的(de)吸(xī)引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在(zài)低(dī)位、风险溢价均在高位的(de)背(bèi)景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复(fù)的戴维斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性(xìng)的机会(huì)：由(yóu)于中国经济修复(fù)有望(wàng)成为全(quán)球投资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效优的行业和板块更(gèng)有望受益于经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时(shí)部分龙(lóng)头公司有长期的前(qián)沿技术/产品(pǐn)储备以many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入扩张机会(huì)，有望开启二(èr)次(cì)增长(zhǎng)曲线，如(rú)互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显(xiǎn)著(zhù)右偏的机(jī)会：关(guān)注在未来经济(jì)周期中上行风险(xiǎn)显著(zhù)大于下(xià)行风险的行业。市(shì)场预期在低位、景气(qì)度(dù)有拐(guǎi)点或持(chí)续性超(chāo)预期的行(xíng)业。供(gōng)需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预(yù)期(qī)的(de)行业(yè)，如电子、新能源(yuán)、有色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以(yǐ)及分(fēn)红意愿(yuàn)提(tí)升的(de)高股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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