为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户(hù)、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少)的(de)。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(t9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少ǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人(rén)的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法行为，对(duì)何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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