“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无(wú)疑(yí)是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去(qù)年的低基数，4月(yuè)的出口增速也(yě)不赖(lài)，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一带一路”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带一路(lù)”国家在中国出口(kǒu)的份额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计(jì主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补)算，如果今年“一带一路”出口增速保持(chí)在6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量上就可能对冲(chōng)美欧日(rì)出口的下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全年的出(chū)口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　从(cóng)整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国的出(chū)口“不(bù)看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据(jù)和(hé)韩(hán)国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀(zhàng)作为传统观察(chá)中国出(chū)口增速的(de)重要指标(biāo)，但随着中国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对中国(guó)出(chū)口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上升(shēng)，导致(zhì)港口数据(jù)与实际出口增(zēng)速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保(bǎo)持(chí)统(tǒng)一趋(qū)势，但(dàn)由于产品结(jié)构差(chà)异，2023年以来两者产生较大背离。出口结(jié)构性(xìng)变(biàn)化背景下，传统(tǒng)观察(chá)框架适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期的波(bō)动可能加大。

　　国(guó)别(bié)方面(miàn)，擘画外(wài)贸(mào)蓝(lán)图的突破口仍在于(yú)“一带一路”国(guó)家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映(yìng)“一(yī)带一路”贸易持(chí)续活跃，沿(yán)路(lù)经(jīng)济带仍是我(wǒ)国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速暂时回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩(hán)份额保(bǎo)持(chí)稳定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出口结(jié)构继(jì)续(xù)延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车(chē)及(jí)机电(diàn)出口金(jīn)额(é)维持(chí)强(qiáng)势，增(zēng)速较3月进一步加快部分(fēn)源于去年低基(jī)数原(yuán)因，不过对同比的拉动(dòng)仍(réng)明显好于韩国(guó)，半(bàn)导(dǎo)体出口跌幅(fú)则(zé)相(xiāng)较(jiào)韩国更加“温和(hé)”。从散点图看，量(liàng)价齐升(shēng)的汽车出口反(fǎn)映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在一(yī)段时间内支(zhī)撑出口，而受全(quán)球半(bàn)导体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价(jià)格均(jūn)偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了越(yuè)来越重要的作用，那么(me)如何去评估这一空间有多(duō)大(dà)？

　　一带一路出(chū)口背后存量博(bó)弈(yì)。在全球经济和贸易(yì)放缓(huǎn)的背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存量的竞(jìng)争——我们认(rèn)为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)在一带一路沿线(xiàn)10国(guó)的进口(kǒu)份(fèn)额(é)上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个(gè)百(bǎi)分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出(chū)口规模最大的(de)10个(gè)国(guó)家（约占(zhàn)中(zhōng)国对“一(yī)带一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的(de)进口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年10国在悲(bēi)观(guān)、中性、乐观三种情形下的(de)进(jìn)口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年均下跌(diē)份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的(de)进口份额(é)中(zhōng)约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速(sù)可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测，思路为在中国(guó)加入世界贸易组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退(tuì)或(huò)是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义(yì)的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作(zuò)为(wèi)参考。我们对(duì)于2023年的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美(měi)欧有可(kě)能(néng)在下(xià)半年(nián)陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济(jì)温(wēn)和放缓）分(fēn)别(bié)作(zuò)为(wèi)悲观、中性和乐观(guān)情景(jǐng)。根据(jù)预测(cè)，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家（在我国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出(chū)口增(zēng)速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸(mào)易数量增(zēng)速预(yù)测即1.5％计(jì)算，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的(de)风险，主要来(lái)自(zì)于两个方面：数据口径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，各国自中国(guó)进口的数据和中(zhōng)国向各国出口的数据存在(zài)差异（无论是绝对量(liàng)还是(shì)增速），有时这一差异还较大，一般而(ér)言中(zhōng)国出口端的增速会更高，这意味(wèi)着我们基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算是低估的；外需方面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入(rù)衰退的时点存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补(kě)能(néng)在明年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年发(fā)达(dá)经济(jì)体对于(yú)中国出口的拖累(lèi)可能没(méi)有那么(me)大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济(jì)体经济增(zēng)长不及预(yù)期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击(jī)风(fēng)险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预期，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累不足(zú)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补