大家好(hǎo)，简单(dān)看(kàn)一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了(le)新(xīn)能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似(shì)特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值(zhí)反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TM四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思T大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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