金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经(jīng)济发放(fàng)的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月(yuè)份人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性(xìng)存款增(z中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思ēng)加5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速(sù)评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主(zhǔ)因居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信证券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回(huí)落。从结(jié)构上(shàng)来看，居民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不(bù)过(guò)企业中(zhōng)长期贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回(huí)落可能是因为一季度(dù)透支了部分(fēn)银(yín)行(xíng)信(xìn)贷额(é)度和企业(yè)信贷需求，而(ér)且4月地(dì)产(chǎn)销售也(yě)边际(jì)走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月(yuè)持平(píng)，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基数下(xià)回落(luò)。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷(dài)款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少的问题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让(ràng)理财(cái)产(chǎn)品在季末到(dào)期(qī)，使资金回流成存款，以应对(duì)考核，然后(hòu)在下季(jì)初发行新(xīn)的理财(cái)产(chǎn)品承(chéng)接。因此居民存款在(zài)季末季初常出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个百分点(diǎn)，或(huò)许反映了企业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观(guān)表示(shì)居民存款减(jiǎn)少符合季节性(xìng)规律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民端出现了(le)新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似(shì)居民(mín)加速偿还房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于(yú)居民存款的(de)去向问题，申万宏(hóng)源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外资产，而(ér)非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分，居民端中(zhōng)长期(qī)信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反(fǎ中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思n)映(yìng)了(le)居民(mín)端在前期购(gòu)房需(xū)求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有进一(yī)步的(de)政策(cè)支撑(chēng)，不排(pái)除居民端新增信贷(dài)量会持续维持在低位(wèi)。

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