5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的(de)一则公(gōng)告，在(zài)期(qī)货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹(chóu)划发(fā)行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过(guò)10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系(xì)头(tóu)部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合(hé)作(zuò)，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多(duō)的(de)漫(màn)长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业(yè)板上市的(de)审(shěn)核。文(wén)华财(cái)经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发(fā)布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，交易对方尚(sh黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆àng)守哲(zhé)持有公司的股份比例(lì)预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完(wán)成后，公司第一大股东不(bù)会(huì)发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配(pèi)公司(sī)股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预计(jì)不(bù)构成公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的(de)直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全(quán)产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧(huì)城市在内的数(shù)字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字经(jīng)济(jì)业务因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增(zēng)幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆行业(yè)业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入(rù)收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金融行业的(de)收入(rù)下降，主要由(yóu)于公司(sī)在数字经济(jì)业(yè)务(wù)上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易(yì)对方(fāng)发(fā)行股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及(jí)各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上(shàng)，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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