五(wǔ)一(yī)长假期(qī)间(jiān)，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风(fēng)暴(bào)即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第(dì)四(sì)家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前我们(men)多(duō)次强调(diào)，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着(zhe)经(jīng)济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额(é)，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现(xiàn)的(de)债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约(yuē)的(de)可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美债(zhài)违(wéi)约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去(qù)年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负债(zhài)率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新(xīn)债没人(rén)买了，也(yě)就玩儿(ér)不(bù)转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国出(chū)口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可(kě)能(néng)比任何人都多(duō)，他称温和(hé)的衰退(tuì)已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减支(zhī)出(chū)又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于(yú)高(gāo)位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的(de)大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们(men)已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目(mù)标则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等(děng)这(zhè)个(gè)机会已(yǐ)经很(hěn)久了(le)，金融(róng)危机本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有(yǒu)什么(me)金(jīn)融危机(jī)？空头(tóu)一直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直(zhí)没(méi)有出现，每当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时(shí)候，最(zuì)终却发(fā)现它还(hái)是(shì)没(méi)有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一(yī)定会爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗不(bù)言弃(qì)，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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