看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂(chǎng)价(jià)格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据(jù)公(gōng)布后，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳(tiào)水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国(guó)的进(jìn)口(kǒu)铜需(xū)求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源(yuán)部(bù)公布上周库存(cún)不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大(dà)幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将基(jī)准利(lì)率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行(xíng)也已经经历了多(duō)次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央(yāng)行未来(lái)将继续(xù)监测物(wù)价水(shuǐ)平、外(wài)汇市(shì)场和货(huò)币(bì)总量变化，以(yǐ)对(duì)利率(lǜ)政策(cè)做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预(yù)期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认(rèn)为这一(yī)数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测(cè)中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联(lián)社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析(xī)师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预(yù)期经济(jì)衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂(zhī)实(shí)际消费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(l蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句ǘ)油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂(zhī)油料分析(xī)师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量(liàng)季节(jié)性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继续维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库(kù)存较高，产区库(kù)存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力(lì)逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市(shì)场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油(yóu)价(jià)格再(zài)度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进(jìn)口加(jiā)拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油(yóu)政策执行(xíng)不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平(píng)，而且菜(cài)油(yóu)进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)的(de)进口仍(réng)然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有(yǒu)大(dà)幅收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜(cài)油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘(pán)面利润(rùn)打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断(duàn)到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明确(què)，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注(zhù)国(guó)内菜油的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的价格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方(fāng)油厂也(yě)在(zài)陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历(lì)史同期(qī)最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北(běi)地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前备(bèi)货不(bù)积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目前的低(dī)库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基(jī)差下(xià)行的(de)预期，即豆(dòu)油的(de)基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已经(jīng)对自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的(de)。

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