财联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一(yī)季报披(pī)露完成，多位知名基金经(jīng)理(lǐ)大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向(xiàng)也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋石油(yóu)，刘彦(yàn)春(chūn)则加仓海康威(wēi)视、美(měi)的集(jí)团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起科技(jì)、中国移(yí)动、腾讯控(kòng)股(gǔ)、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于风(fēng)口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工(gōng)智能，加仓同花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智能(néng)大(dà)行(xíng)其道的首季，包括谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚文(wén)、葛兰(lán)等(děng)顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价(jià)值的基金经理(lǐ)仍(réng)坚守新能源，如曾经的公(gōng)募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追(zhuī)逐(zhú)成(chéng)了(le)风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能的盛典。面(miàn)对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所(suǒ)动(dòng)继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一(yī)季报的(de)调(diào)仓换股，可见越来越(yuè)多的基金经理选择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追(zhuī)买(mǎi)AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心(xīn)态(tài)的生动写照(zhào)。

　　光大证券统计数据也(yě)证明(míng)了这一(yī)点，公募基(jī)金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算(suàn)机和通信行(xíng)业。截(jié)至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块(kuài)配置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医(yī)疗的葛兰(lán)在内，众多知名基(jī)金经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管(guǎn)的另一只(zhǐ)中欧研(yán)究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新(xīn)起点混合一季度新(xīn)进中(zhōng)芯国(guó)际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办(bàn)公的仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上述调(diào)仓换(huàn)股中也(yě)能(néng)看(kàn)出葛兰的人工智能(néng)投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知(zhī)全(quán)豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公(gōng)募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基(jī)金经理调(diào)仓动向可(kě)以看出，大家都纷纷(fēn)“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一(yī)季(jì)报中也提到，随(suí)着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模(mó)型以及相关人工(gōng)智能的产业趋势受到市场关注，并很(hěn)快扩散到国内产(chǎn)业界，市场聚(jù)焦于上游(yóu)算力、传(chuán)输和(hé)下(xià)游运用(yòng)，在经济复苏(sū)相对温和(hé)的情景下，计算机、通讯(xùn)、传(chuán)媒、电子行(xíng)业受到各(gè)方资(zī)金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电影新入他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)中欧新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中欧洞见一年持有则加仓(cāng)了立讯(xùn)精(jīng)密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明(míng)睿(ruì)新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢(xiè)治(zhì)宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均为(wèi)新晋(jìn)兴全合(hé)润重仓(cāng)股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子板块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的(de)是，此前招商(shāng)证券研(yán)报称，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个很重要(yào)的临界值(zhí)，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一(yī)季度(dù)末，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配比明(míng)显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安全距(jù)离(lí)。从这点(diǎn)看(kàn)，基(jī)金经理(lǐ)对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车(chē)。

　　有人(rén)守(shǒu)候(hòu)成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能(néng)源(yuán)，也(yě)有一部分试图低位(wèi)捡(jiǎn)拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格(gé)菘。据(jù)了解，广发基金成长(zhǎng)团队对(duì)新能源的钟(zhōng)爱业内(nèi)闻名，蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗最新披露的一季报(bào)中也证实了他们(men)的(de)“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军基(jī)金(jīn)广发(fā)双擎升级，从其十大(dà)重仓(cāng)股来看，前五(wǔ)大重仓股的占比均(jūn)超过了(le)8.5％，分别(bié)是晶(jīng)澳科技(jì)、阳光电源、亿纬(wěi)锂能(néng)、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份，均属(shǔ)于新(xīn)能源(yuán)概念股。除此之外(wài)，他还仍(réng)加(jiā)仓了天合光(guāng)能、荣盛(shèng)石化等个(gè)股(gǔ)，且新晋晶(jīng)科(kē)能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量价值积累的(de)公司。经过(guò)调(diào)整，行业(yè)估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在(zài)市场定(dìng)价中未被(bèi)充(chōng)分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混(hùn)合前十大重仓(cāng)股分别为中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、宁德时代、三(sān)安光电、通威股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比去年年底该基金增持了宁德时(shí)代(dài)、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混合也加仓了新能源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他表示(shì)，“我(wǒ)们曾经提到了新能源(yuán)板块的一(yī)些风(fēng)险点(diǎn)，这些风(fēng)险(xiǎn)点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股(gǔ)价(jià)位置下，我们认(rèn)为新能源板块的(de)风险因素已经充分释(shì)放，目(mù)前这个(gè)时间段(duàn)，新能源非(fēi)常具有吸(xī)引力。在一季度(dù)我们对于(yú)电动车、光伏、储能(néng)、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在AI的(de)“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒(héng)在接(jiē)受财联(lián)社记者采访时提到(dào)，他曾(céng)重点关注(zhù)过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择会(huì)在(zài)全市场做行业轮动(dòng)，在操作(zuò)上绝对不是去捕(bǔ)捉每(měi)个(gè)时期的“最(zuì)靓的(de)仔”。“对于自(zì)己看好(hǎo)的行业，你(nǐ)重仓押进去，不确定性来的时(shí)候，无论是基金经(jīng)理(lǐ)个人还是投资者，其实(shí)都是(shì)无法承受(shòu)的(de)。所以，任何一个行业，即(jí)使(shǐ)你再看好，也要(yào)控(kòng)制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德(dé)基(jī)金的王(wáng)崇一(yī)季(jì)报表(biǎo)示(shì)暂时无法(fǎ)预测其兑(duì)现节奏和(hé)时间(jiān)，短期(qī)内也很难(nán)在A股找(zhǎo)到明显的(de)受(shòu)益标的(de)，就(jiù)没有参与。不过他也认为这些股票的(de)估(gū)值体系还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分(fēn)析可知，今年一季度仍有不少基(jī)金经(jīng)理重(zhòng)仓“押(yā)注”AI。在(zài)这(zhè)种极致行情下，AI板块的未(wèi)来走势将如(rú)何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有(yǒu)空间(jiān)，估值(zhí)修复尚未结(jié)束(shù)，个股(gǔ)上是(shì)找(zhǎo)机会(huì)的格局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初至(zhì)今市(shì)场(chǎng)对AI关注(zhù)度持(chí)续高企，上一轮行(xíng)情催化主要集中于大模型的突破(pò)进展；而4月(yuè)以(yǐ)来，我们观察到各个(gè)领域的应用厂商(shāng)正(zhèng)加(jiā)速AI融合(hé)应用产(chǎn)品的研(yán)发和(hé)发布，其(qí)中(zhōng)办公(gōng)场(chǎng)景(jǐng)进展相(xiāng)对(duì)较快，我们预计(jì)5月之后(hòu)将进入AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在应用、算力、模型(xíng)三层中建议投资者优先关注应用(yòng)层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非(fēi)也(yě)看(kàn)好相关板块，他认为，2011年(nián)之前是周期的时代(dài)，2011年之后是消费(fèi)的时代(dài)，但未来(lái)10年，最牛的资产是科技(jì)。他坦言，自(zì)己(jǐ)目前重仓半导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市(shì)场人(rén)士也指(zhǐ)出，AI后续(xù)或有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证券策略首席(xí)分析师陈果，在(zài)A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风(fēng)格占(zhàn)优(yōu)，尤(yóu)其是很多科技股在过去(qù)几年(nián)其实没有太多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很长时间没(méi)有(yǒu)太多(duō)表现。今年要推(tuī)动(dòng)数字经济，今年半导体周期(qī)要见底(dǐ)，本身今年(nián)科技股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可(kě)能会有(yǒu)一(yī)些波动。AI现在(zài)还(hái)是主题投资阶段(duàn)不太适合大多数的投资者(zhě)，不适合在这(zhè)个位(wèi)置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券研报(bào)中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第一(yī)轮调整(zhěng)期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮(l蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗ún)后续调(diào)整时长与幅度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低(dī)布局(jú)有望率先实现业绩兑现的环节，即满足(zú)“自(zì)身产业周期向上(shàng)+AI加持下(xià)的业绩增(zēng)厚机(jī)遇(yù)”的领域(yù)，比如，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗