财联(lián)社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部门陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负(fù)债成(chéng)本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示(shì)女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路; line-height: 24px;'>女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路，各险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经准备(bèi)好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的(de)预(yù)定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shò女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路u)大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本。

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