今年1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆)可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力(lì)下，美国(guó)的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆jìn)年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什(shén)么(me)在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多(duō)数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风(fēng)险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施(shī)时(shí)，我们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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