全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标(biāo)的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的(de)标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的(de)观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来(lái)一定(dìng)的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗)政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形(xíng)势(shì)再做出决策(cè)。

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