在股(gǔ)市高点成立的(de)主动权益类定开基金(jīn)密集(jí)迎(yíng)来开放日，近三个(gè)月即(jí)将开放的(de)产品超3成跌破面(miàn)值，破净(jìng)率达33％，亏损最大(dà)产品(pǐn)成立满两年亏损43％，部分(fēn)产品(pǐn)甚至面(miàn)临清盘危(wēi)险。

　　多位行业内(nèi)人士表示，主动权(quán)益定(dìng)开(kāi)基金的整体破净率(lǜ)与基金成立时间、基金投(tóu)资策略，以(yǐ)及统计(jì)样本数量等众多因(yīn)素有关。其中，高点成立是基金破(pò)净的重要(yào)原因。同时，他们也建议基金公司(sī)要更加前(qián)瞻性布(bù)局产品，克服短期盲(máng)目规模扩张冲动(dòng)，从客户利益(yì)和导向开展产品的(de)布局和发行。

　　近三月60只定开(kāi)权(quán)益基金开放(fàng)

　　破(pò)净率超(chāo)30％

　　近日，华南一家基金公司(sī)发布公告称，根据基金法、基金(jīn)运作管理办法、基金(jīn)合同的有(yǒu)关规(guī)定，公司旗下(xià)主动权益一年定(dìng)期开放基金最近一个开放期为2023年4月20日至2023年5月22日，若(ruò)该(gāi)开(kāi)放期最(zuì)后一(yī)个开放日(rì)（即2023年5月22日）日(rì)终，基(jī)金出现(xiàn)触(chù)发基(jī)金合同终止(zhǐ)的(de)情形，基(jī)金管(guǎn)理人将终止《基金合同(tóng)》，并按照《基金合同(tóng)》约定履行基(jī)金财(cái)产清算(suàn)程序，无须召开基金(jīn)份额持有人大(dà)会。

　　根据(jù)公(gōng)告，该只(zhǐ)基金的基金合同(tóng)生(shēng)效后，若登(dēng)记机构完(wán)成每个(gè)开(kāi)放期最后一个(gè)开放日的(de)申购、赎(shú)回或转换业务(wù)申请确认时，基金的基金份(fèn)额持有(yǒu)人数(shù)量不(bù)满200人或者基金资产净值低(dī)于五千(qiān)万元，基金管理人在(zài)履行(xíng)相关监(jiān)管报(bào)告和信息披(pī)露程序后终(zhōng)止基金(jīn)合同(tóng)，无(wú)需召(zhào)开基金份额持有人(rén)大会。

　　截至2023年(nián)一季报，该只偏债混(hùn)合型(xíng)基金管理规模0.79亿元(yuán)，2021年(nián)4月成立以来两年多收益(yì)率-4.3％，最新净值为(wèi)0.957元，为“固收+”基金中的破(pò)净产品。

　　据(jù)记者统计，截至5月20日(rì)，5-7月份即将到期(qī)的(de)主动权(quán)益类定期开放基金(jīn)有60只（份额合(hé)并计算(suàn)）即将迎来开放日，目前破(pò)净(jìng)产品（统计复权净值）为20只，占比达到33.33％。破(pò)净率最(zuì)高的产品成立两(liǎng)年来亏损超43％，目前(qián)基(jī)金净值仅为0.57元。

　　分月度来看(kàn)，主动权(quán)益类定开基金(jīn)5-7月份破净率分(fēn)别为33.33％、26.92％、39.29％。而(ér)8-9月份，破净(jìng)率更(gèng)是达到35.71％、80％。整体(tǐ)来看，破(pò)净率(lǜ)呈现逐月震(zhèn)荡上升态势。

　　上(shàng)海证券基金评价研究中心(xīn)高级分析师孙桂(guì)平对此表示，一(yī)般而(ér)言，随着基金开放(fàng)日临近，为了应(yīng)对基金集中申(shēn)赎影响，基金(jīn)的(de)投资策略(lüè)可能倾向(xiàng)于保守(shǒu)，权益(yì)仓位(wèi)可(kě)能会(huì)有所降低。因此，在权益市(shì)场表现不好时，距c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式离(lí)开(kāi)放日越远，整体上破净率可(kě)能有增加趋势。当然，整体破(pò)净率情况也与基金成立时间、基金(jīn)投资策略，以及统(tǒng)计样本数量(liàng)等众(zhòng)多因素有(yǒu)关。

　　一位基金销售机(jī)构负(fù)责人(rén)也分析，今年8、9月(yuè)份到期(qī)的定开基金大多成立于2020年下(xià)半年，高点成立是基金(jīn)破净(jìng)的重要原因(yīn)；另一方面(miàn)，8、9月份到期的定开基(jī)金数(shù)量明显少于(yú)5、6月份，虽然8、9月份破净(jìng)基金的数量较(jiào)6、7月份(fèn)并没(méi)有明显(xiǎn)上涨，破净率(lǜ)仍较高，可能也(yě)与基金的发行节奏存在关系。

　　建议前瞻性布(bù)局产(chǎn)品

　　市场(chǎng)高点避免(miǎn)盲(máng)目规模扩张

　　据记者观察(chá)，从近(jìn)三月(yuè)即将(jiāng)迎来开放的定期开放式基金来看，多数成立于(yú)2020年(nián)下半年-2021年1季(jì)度，高点成立可能是部(bù)分基金(jīn)破净的重(zhòng)要原因。

　　针对上述现象，孙桂平(píng)表示，从(cóng)基(jī)金发(fā)行角(jiǎo)度而言，权益(yì)市场高点时基金发行(xíng)相对(duì)容易，而且规模也容易做(zuò)大，基金公司有动力去做(zuò)；但(dàn)从投资者而言，高点入市就容易出现一(yī)段(duàn)时间(jiān)内基金业绩表现不佳，甚至(zhì)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下跌的情形。