5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交了(le)截(jié)至2023年(nián)3月31日的第(dì)一季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内(nèi)地少有的(de)进行大手笔持有(yǒu)美(měi)股(gǔ)的买方机(jī)构之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美(měi)元规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林资(zī)产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司的(de)股票。其(qí)中(zhōng)，前(qián)十大(dà)持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季(jì)度(dù)前五大(dà)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价卖出(chū)标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股依(yī)旧是(shì)拼多多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景(jǐng)林资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度(dù)持仓数量下降(jiàng)24％。铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一次(cì)猛。拼多(duō)多也不负众(zhòng)望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月(yuè)初(chū)便戛然而(ér)止了，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在(zài)股价(jià)“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十(shí)大重(zhòng)仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操作(zuò)中(zhōng)，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度(dù)末，景林(lín)资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产的(de)第二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资(zī)产一季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上(shàng)述两只教育个股(gǔ)股价均(jūn)处于(yú)震(zhèn)荡态势(shì)，并无(wú)太多(duō)亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产(chǎn)认为(wèi)，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教(jiào)育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等(děng)。双减政策推行之后(hòu)，目前行业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳(wěn)定，但过程中很(hěn)多公司退出(chū)离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本(běn)身来说，凭(píng)借多年积累的(de)口碑和(hé)公信力，品牌的(de)护(hù)城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学(xué)科之外的教育领(lǐng)域业(yè)务基(jī)础(chǔ)扎实(shí)，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播电商业(yè)务等(děng)新(xīn)业务成为新(xīn)的增长驱(qū)动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金(jīn)充足，当(dāng)时的估值下(xià)有(yǒu)足够的安(ān)全(quán)边(biān)际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，高毅资产对(duì)于(yú)教育领域也颇为看好，但(dàn)是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会公开资料显示，截至今年一(yī)季度(dù)末(mò)，高毅资(zī)产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支(zhī)线(xiàn)也由(yóu)暗转明(míng)，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容为(wèi)客观数据信息(xī)罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降(jiàng)温，市场观点认为，主要(yào)原因是(shì)5月(yuè)11日(rì)晚间发(fā)布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年(nián)4月基(jī)数的异常(cháng)，因而与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明显(x铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价iǎn)跌(diē)落，而今年4月信(xìn)贷低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再度成(chéng)为信贷回落的主要原(yuán)因(yīn)。而企业(yè)中长期贷款继续保持(chí)同(tóng)比多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评称，4月下旬(xún)票(piào)据利率先(xiān)下后上，并(bìng)不(bù)意味着(zhe)贷(dài)款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降票(piào)据等(děng)低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬(xún)票据已经快要(yào)接近零(líng)利率(lǜ)了，信贷再度出(chū)现深度负(fù)增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起来(lái)，必然(rán)要让大(dà)家看到宽(kuān)信用的信号出现，而(ér)这可能还需要一定的(de)时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金(jīn)博弈的背(bèi)景不(bù)改(gǎi)，而(ér)两大主(zhǔ)线人工(gōng)智(zhì)能和中特估(gū)，今(jīn)年(nián)已然累计不小(xiǎo)的(de)涨幅。中特估这边(biān)，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工智能这边，在未(wèi)有增量资金(jīn)进场的(de)情(qíng)况(kuàng)之(zhī)下，再想继续向上(shàng)，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下(xià)市场(chǎng)投机之风大盛(shèng)，认为当(dāng)下市场交易机制(zhì)应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅只是(shì)但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看着(zhe)红红火火，但(dàn)很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们(men)的机构(gòu)审(shěn)美。直白点说，市场根(gēn)本就是(shì)绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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