芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从(cóng)分(fēn)母端大(dà)幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业(yè)率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数(shù)与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大(dà)致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业(yè)聚集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的(de)失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去(qù)十(shí)年(nián)青年就业(yè)流(liú)入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季(jì)度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业就业复苏的(de)结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和(hé)就业(yè)好转平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就业(yè)时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修(xiū)正，但结(jié)构(gòu)数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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