财联社6月3日讯（编辑 刘越(yuè)）啤酒行(xíng)业具备明显的淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡季(jì)，Q2、Q3为(wèi)旺(wàng)季。夏天历来是啤酒(jiǔ)企业的“兵家必争(zhēng)之(zhī)地”，而(ér)年内火爆的淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤一定程度上助力啤酒行业“淡季不淡”，盛夏旺(wàng)季更是值得投资者期待(dài)。

　　从一季度(dù)业绩来看，燕京啤酒(jiǔ)以近74倍的同比(bǐ)增速“一骑绝尘”，青岛啤(pí)酒、重庆啤酒、珠江啤酒的(de)同比(bǐ)增速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单(dān)季度营(yíng)收突破百亿元。但(dàn)包括百威亚(yà)太、兰州黄(huáng)河和西藏发展在(zài)内(nèi)的(de)外资(zī)系啤酒公司基本(běn)面仍然堪(kān)忧，业绩下滑或亏损，本土与(yǔ)外资两大阵营的分化(huà)明显。

　　去年(nián)消费整体偏低迷(mí)，啤酒行业则堪称一抹亮色。民生证券王言海5月8日(rì)发(fā)布的研报指出，2022年啤酒(jiǔ)板块(kuài)营(yíng)收稳(wěn)增、归母净利润高增；2023年伴随疫(yì)情扰动褪(tuì)去，下游场(chǎng)景逐(zhú)步复苏，叠加成本压力边(biān)际(jì)缓解(jiě)，23Q1营(yíng)收、利润相比去(qù)年同期明显提速。国盛(shèng)证券符蓉(róng)预计2023年将是啤(pí)酒(jiǔ)龙头弱势区域持续扭亏、释放利润的(de)一年。

　　外资啤酒在(zài)中国市场颓势明显 大(dà)鱼吃(chī)小鱼(yú)后“五强争霸”格局或成(chéng)“一超多强”？

　　从二(èr)级市场表现来(lái)看，华(huá)润啤酒和(hé)青岛啤酒(jiǔ)自(zì)2020年阶段低点迄今股价(jià)累计最大涨(zhǎng)幅分别达(dá)159%和187%，前者目前总(zǒng)市值超1600亿港元，后者(zhě)总市值超1300亿元。燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)、重庆(qìng)啤酒和珠江啤(pí)酒(jiǔ)股价同期累计(jì)最(zuì)大涨幅分别达154%、335%和(hé)135%。值得注意的是，自2021年高点迄(qì)今(jīn)重庆啤酒股价(jià)跌近(jìn)六成(chéng)，珠江啤(pí)酒则跌超三(sān)成。

　　上(shàng)世纪(jì)80年(nián)代中(zhōng)国实(shí)施“啤(pí)酒专项(xiàng)工程”后，啤(pí)酒(jiǔ)产业兴起，北京的(de)燕京(jīng)、上海(hǎi)的力波、福建的惠泉、新疆的乌苏、兰州的(de)黄河、重庆(qìng)姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位000; line-height: 24px;'>姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位的山城、四(sì)川的(de)蓝剑、桂(guì)林的漓(lí)泉、河南(nán)的(de)金星、陕西的汉斯等，几(jǐ)乎每座城市都拥有自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小(xiǎo)鱼”的(de)阶段后，2016年，中国(guó)啤酒市(shì)场(chǎng)五强(qiáng)争霸，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒的(de)市场(chǎng)份额分别(bié)为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年(nián)，行业(yè)CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月(yuè)24日发布的研报罗列五大巨(jù)头的具体市场份额，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威亚太(tài)（百威英博(bó)子公司）、燕京啤酒、嘉士伯市占率(lǜ)分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成(chéng)寡头格(gé)局。

　　孙山山指出(chū)，我国(guó)啤酒行业CR1市占(zhàn)率属于中等水平，市场(chǎng)集中度(dù)仍有(yǒu)提(tí)升空间，待CR1市(shì)占率提升(shēng)后头(tóu)部企业(yè)将有望进一步提升盈利水平。分析(xī)人士指出，如果(guǒ)“大(dà)鱼(yú)吃大鱼”的市场趋(qū)势不变，经(jīng)过一段时间(jiān)的此消(xiāo)彼长，持(chí)续多年(nián)的“五(wǔ)强争霸”格局，将演(yǎn)变(biàn)为“一(yī)超多强”：华(huá)润啤酒把(bǎ)青岛啤酒和百威(wēi)英博甩(shuǎi)开，燕京啤酒追(zhuī)上来，形成1+3的主流啤(pí)酒阵营。

　　值得(dé)注意的(de)是，这几年，外资啤(pí)酒在中(zhōng)国市场颓(tuí)势明(míng)显，百(bǎi)威英(yīng)博销量下滑，一手(shǒu)扶(fú)持的嫡系珠江啤酒(jiǔ)2022年净利(lì)同比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的营业利(lì)润增长将(jiāng)低(dī)于去年的水平，研报指(zhǐ)出重庆啤酒为嘉士伯在华运营啤酒资产唯一(yī)平台，并将乌苏啤酒、1664，以(yǐ)及(jí)嘉士伯啤酒在中(zhōng)国多个地区的销(xiāo)售权划(huà)归重庆(qìng)啤酒。

　　主流厂商纷纷提(tí)价 占据高端(duān)如(rú)同坐拥印钞机(jī)？

　　分(fēn)析人(rén)士(shì)指出，这(zhè)几年啤(pí)酒(jiǔ)行业的业(yè)绩增长，多亏了高(gāo)端(duān)化。此前多年(nián)，高端啤酒(jiǔ)市场主要由外(wài)资啤(pí)酒百威(wēi)英(yīng)博、嘉士伯、喜力等(děng)品牌牢(láo)牢掌控。近年(nián)来，本土啤酒开始发力(lì)。以销量最大的华润(rùn)雪花啤酒为例，早年(nián)畅销大江南北的大绿棒子，现(xiàn)在已经很难见到(dào)了，各种纯(chún)生、原浆、精酿、鲜(xiān)啤大行其道(dào)。

　　孙(sūn)山山指出，啤酒行业处于产(chǎn)业链中游，对上游成(chéng)本敏感，大麦(mài)、玻璃、易拉罐(guàn)、瓦楞纸为影响(xiǎng)啤酒成本(běn)主(zhǔ)要材料；下游终端议(yì)价能(néng)力(lì)较(jiào)强(qiáng)，进入存量竞争(zhēng)时(shí)代(dài)后，企业为向高端化转(zhuǎn)型已多次实施提价举措。符蓉指(zhǐ)出，2023年餐饮等现饮消(xiāo)费场景恢复将加速(sù)各啤酒龙头(tóu)产品结构优化、加速高端化进程，2023年吨价提升幅度(dù)或不弱于成本催(cuī)生普(pǔ)遍提价的2022年。

　　整体性(xìng)的(de)提价，近几年时(shí)有发生(shēng)。啤(pí)酒提价涨幅、频(pín)次、企业参与数量高(gāo)增，提(tí)价区(qū)域由部分到全国。仅在2022年，华润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、嘉士(shì)伯等主流厂商纷(fēn)纷(fēn)提(tí)价，中(zhōng)高低档(dàng)均有所涉及。勇闯天涯出(chū)厂价提升0.5元(yuán)左右(yòu)，崂山啤(pí)酒(jiǔ)零售价从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌(wū)苏提价3%-8%。就(jiù)在前几年，中国啤酒市场的产(chǎn)品价格稳(wěn)定(dìng)在(zài)3-5元区间，如今，已(yǐ)经(jīng)整体进(jìn)入了6-8元价格带。甚(shèn)至，巨(jù)头们纷纷推出千元啤酒(jiǔ)，华润啤酒的“醴”，青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)的“一世传奇(qí)”，百威啤酒的“大师(shī)传(chuán)奇”，都是为了继续突破价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高(gāo)端齐发(fā)力 高端化势能锐不可(kě)挡

　　华鑫证券(quàn)指出，在百元级产(chǎn)品上，青岛啤酒率先在2020年率先推出(chū)“百(bǎi)年之旅”，售价388元，并在2022年(nián)推(tuī)出价值1399元的“一世(shì)传奇”；超高(gāo)端产品方面，青岛啤酒布(bù)局丰富，产品价位最高，均价约(yuē)29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南(nán)证券朱(zhū)会振4月29日发(fā)布(bù)的(de)研报指(zhǐ)出，青岛(dǎo)啤酒中档高(gāo)端(duān)齐(qí)发力，高端化势能(néng)锐不(bù)可(kě)当(dāng)。产品端方面(miàn)，公司在(zài)坚(jiān)持纯(chún)生(shēng)系及经典系(xì)“1+1”品牌(pái)战略基础上，进一步提升中档崂(láo)山(shān)品牌(pái)占比，并借(jiè)助桶啤、白(bái)啤等高端产品放(fàng)量，带动整体产品结构持续升(shēng)级。随(suí)着23年现饮场景全面复苏叠加去年Q2以来低基数效(xiào)应，预计公司全年业绩将维持(chí)高增。

　　▌华润啤酒：收(shōu)购喜(xǐ)力如虎添翼 但目前主要销(xiāo)量来(lái)自中低端产品

　　2019年，华润啤(pí)酒收(shōu)购喜力中国正式完成交割。1863年创立于荷兰的喜力(lì)，旗下拥有上百家酒(jiǔ)厂，连续多年跻(jī)身世界500强榜单。而收购方华润啤酒，满打满算也才30岁，借此拓展高(gāo)端(duān)市场(chǎng)。华鑫证券指(zhǐ)出，华润啤酒高端及超高端(duān)产(chǎn)品仅(jǐn)占其收入占比17%，而经济(jì)型（5元以下）产品收(shōu)入占比(bǐ)达(dá)47%，表明目前市场更加(jiā)认可、熟悉其经济(jì)型产品如勇(yǒng)闯天涯等，但对(duì)其高端产品认(rèn)知度或接受度相对偏低。公司提价空间(jiān)较大(dà)，高端化完成后利润可(kě)期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二次(cì)创业(yè)”新篇(piān)章 借助(zhù)U8势(shì)能持续(xù)开拓市场

　　作为曾(céng)经国产啤(pí)酒(jiǔ)行(xíng)业的老(lǎo)大哥，燕京啤(pí)酒(jiǔ)近几(jǐ)年风光不在。不仅销(xiāo)售范(fàn)围收缩不少，被雪花(huā)和(hé)青岛啤酒甩开(kāi)不说，2020年(nián)的营业额甚至被重庆啤酒反(fǎn)超(chāo)。但燕(yàn)京啤酒(jiǔ)去(qù)年业绩爆发，营业(yè)收入增长10.38%至(zhì)132.02亿元，归母净利润3.52亿(yì)元(yuán)，增速高达54.51%。今(jīn)年一季度延续高增，净利同比增长近74倍。

　　分析人士认(rèn)为，燕京啤(pí)酒(jiǔ)突破增长瓶颈的秘诀，是高端新品燕(yàn)京U8的成功营销，以及旗下燕(yàn)京酒(jiǔ)號(hào)社(shè)区(qū)小(xiǎo)酒(jiǔ)馆这(zhè)种(zhǒng)新(xīn)零售业态的落地生根(gēn)。中邮证券(quàn)分析师蔡雪(xuě)昱4月21日研报指出，渠道反馈，U8一季度销(xiāo)量(liàng)同增(zēng)约50%，公司借(jiè)助U8势能持续开拓市场，推动整体销量(liàng)同增(zēng)13%至96.31万千升，同时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品(pǐn)点(diǎn)评称，改革红利释放正处起步阶段，旺(wàng)季(jì)动销加速、成本优化之下，公(gōng)司业绩弹性将进(jìn)一步加速。

　　此外，分析人士指出，精酿啤酒目前(qián)属(shǔ)于蓝(lán)海市场，拥有巨大(dà)发展潜力及(jí)空间，且目前行(xíng)业(yè)格(gé)局未(wèi)定，企(qǐ)业拥(yōng)有弯道超车机会；基于精酿啤酒多元风味发(fā)展趋势，产品风(fēng)味及(jí)应(yīng)用场景布局多元化企业(yè)，将更加(jiā)能(néng)够顺(shùn)应精(jīng)酿(niàng)市场发展趋势，拥(yōng)有长期可持续(xù)发展潜力(lì)，并有(yǒu)望(wàng)成为行(xíng)业新(xīn)引领者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位