“一带一路”对冲欧美(měi)拖累无疑是(shì)2023年出口最(zuì)大的(de)看点。即使考(kǎo)虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成(chéng)鲜明对(duì)比；拉动(dòng)方面，“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家成(chéng)为主角，欧(ōu)美发(fā)达经济体(tǐ)整体偏(piān)弱(ruò)。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在(zài)中国出口的(de)份额约为36.0宝马和特斯拉哪个档次高％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带一路”出(chū)口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上就可能对冲美欧日出口的(de)下滑(huá)，使(shǐ)得全年(nián)2023年(nián)全年的出口增速(sù)转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的数(shù)据再(zài)次验证(zhèng)，当前观察的(de)中国的(de)出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越(yuè)南出口通(tōng)胀(zhàng)作为(wèi)传统(tǒng)观察中国出口增(zēng)速的重(zhòng)要指标(biāo)，但随(suí)着中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转移，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一带(dài)一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路(lù)运输占比和增速快速上升，导致港口数据(jù)与实际出口增速(sù)持续偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩国、越南(nán)出口增速与中国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统一趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较大(dà)背离。出(chū)口结构性变化(huà)背景(jǐng)下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息(xī)的(de)噪音和(hé)预(yù)期(qī)的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图(tú)的突破(pò)口仍(réng)在于“一带一路”国(guó)家。除低(dī)基(jī)数影(yǐng)响之(zhī)外，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一(yī)带一路(lù)”贸易持续(xù)活跃，沿路(lù)经(jīng)济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回(huí)落(luò)，不过(guò)整体来看(kàn)，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的(de)趋势加(jiā)速(sù)，日韩(hán)份额保(bǎo)持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避(bì)短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源于去(qù)年(nián)低基数原因，不过对同比的拉(lā)动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌(diē)幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价(jià)齐升的汽车出(chū)口(kǒu)反映海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气(qì)度与(yǔ)产业(yè)链韧(rèn)性仍可在一段时间内支(zhī)撑出(chū)口，而受全球半导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口最大的(de)变数：“一带一路”的空间(ji宝马和特斯拉哪个档次高ān)有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路(lù)”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用(yòng)，那么如何(hé)去(qù)评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带(dài)一(yī)路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下(xià)，我国出口的韧性可能(néng)主要来自于存(cún)量的竞争——我们(men)认为很(hěn)有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的进口(kǒu)份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的(de)进口份额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩(hán)下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估(gū)计拉(lā)动(dòng)2023年(nián)中国出口1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带(dài)一(yī)路”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国出(chū)口规模最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一带一(yī)路(lù)”沿线国家(jiā)总出口的(de)70％，以下(xià)简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中(zhōng)性、乐(lè)观三(sān)种情形下的(de)进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩减少的进口份(fèn)额(é)中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国(guó)出口(kǒu)增速约(yuē)0.97％，此外根据占比(bǐ)（1宝马和特斯拉哪个档次高0国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我国(guó)出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口增(zēng)速可能略高于0％。对(duì)欧(ōu)美日等发达经济体出口(kǒu)增速预(yù)测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全(quán)球(qiú)经济陷入衰退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有(yǒu)参考(kǎo)意义的(de)三(sān)年，分(fēn)别(bié)作为(wèi)中性、乐观和悲观情(qíng)景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假(jiǎ)设为(wèi)美欧有可能在下(xià)半年陷入(rù)温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分(fēn)别作为悲(bēi)观、中性和(hé)乐观(guān)情景。根(gēn)据预测(cè)，中性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家(jiā)（在我(wǒ)国出(chū)口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来自(zì)于(yú)两个(gè)方面：数据(jù)口(kǒu)径(jìng)差(chà)异和欧美经(jīng)济体的(de)“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面，各国自(zì)中(zhōng)国进(jìn)口的数据(jù)和中国向各国出口(kǒu)的数据存在差(chà)异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较(jiào)大，一般而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们(men)基于(yú)“一(yī)带一路”国家进(jìn)口(kǒu)数据的测算是低估的；外需(xū)方面(miàn)，欧美(měi)经济陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能在今年(nián)下半年(nián)、也可(kě)能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济(jì)体对于中国(guó)出口的拖累(lèi)可能没有那(nà)么(me)大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄(é)罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经(jīng)济韧(rèn)性超(chāo)预期，对于中国出(chū)口的拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 宝马和特斯拉哪个档次高