周(zhōu)一的股市震荡翻红，上周股市下(xià)跌期间净(jìng)买(mǎi)入的“抄底资(zī)金”笑了。

　　上(shàng)周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）单(dān)日净买入39.5亿元(yuán)；而上周5个交(jiāo)易日市场总体下跌期间，资金更(gèng)是净(jìng)买入220亿(yì)元，股票ETF“越(yuè)跌越买”的理性操作模式，在股(gǔ)市大(dà)幅下(xià)挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结构看(kàn)，上证(zhèng)50、沪深(shēn)300ETF等受(shòu)到资金(jīn)净流入，“中特估”长期投资价(jià)值被资(zī)金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引(yǐn)资(zī)金追逐(zhú)；净流出(chū)方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及(jí)基建、非银、电(diàn)力ETF等(děng)短期净流出，资金出现短期避险，但鉴于多数(shù)标的估值仍在低位，多家机构仍(réng)看好(hǎo)长(zhǎng)期配置价值。

　　净流(liú)入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资(zī)金居前

　　上周(zhōu)五股市(shì)大跌，当(dāng)日股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以区(qū)间(jiān)成交均价测(cè)算，当日净流入资(zī)金39.5亿元；拉长时间到上周5个(gè)交易日(rì)，5天股市调整期间(jiān)，资金更是净买(mǎi)入220亿元(yuán)，展现了(le)资金(jīn)逆市布局(jú)的(de)特点。

　　从(cóng)资金净买入排行看(kàn)，截(jié)至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证(zhèng)50ETF净流入资金(jīn)居(jū)前，都超过11亿元(yuán)。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基(jī)金旗下沪深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等产品，净流(liú)入资(zī)金也位居前列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市表现看(kàn)，科(kē)创50、上证(zhèng)50、沪深300全部(bù)收红，上证50指(zhǐ)数涨幅还超过1.7％，上周(zhōu)大(dà)跌期(qī)间的(de)“抄底资金”，皆(jiē)斩获(huò)了不错的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期(qī)震荡下行的半导体(tǐ)ETF成为(wèi)资(zī)金净(jìng)买入(rù)的榜首，单日净买入(rù)金额接近(jìn)5亿元(yuán)，目前(qián)仍处于估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品(pǐn)也位(wèi)居净流入资金(jīn)前列，而在近日遭遇高(gāo)位(wèi)回调的游戏ETF，也(yě)受到资金的逆市买(mǎi)入，不过(guò)目前游戏ETF今年(nián)还(hái)有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏(xì)板块(kuài)行情冲(chōng)顶、收益(yì)翻倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述(shù)流(liú)向(xiàng)情况，一(yī)位(wèi)公募股票权益基金经理表示(shì)，预(yù)计(jì)复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复(fù)苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软(ruǎn)将(jiāng)驱(qū)动市场展(zhǎn)现出更多结构性机会。不过，在短期市场炒作热度回落(luò)，波(bō)动率偏高的情况下，资金可能更(gèng)青睐用(yòng)大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟(gēn)踪市场，以获取整个市场(chǎng)的平均回报。

　　而在行业方面(miàn)，沪上(shàng)一家公(g曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理ōng)募机构分(fēn)析，由于近(jìn)日以(yǐ)游(yóu)戏为(wèi)代(dài)表的TMT板块(kuài)有所(suǒ)调整，主因是前期炒(chǎo)作(zuò)有逐步退潮趋势，中期在市场炒作(zuò)热度有(yǒu)所(suǒ)回落。但(dàn)从长期看，资金还会长期关(guān)注数字(zì)化对生(shēng)产力的(de)提升，因此(cǐ)，包括计算机、互联网(wǎng)和(hé)传媒等调整下来的行(xíng)业，可能会继(jì)续受到了资金的关注。

　　也(yě)有行业机构认为，近期(qī)上证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到资(zī)金青睐，曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理可能(néng)与看(kàn)好“中特(tè)估”长期投资价值有(yǒu)关。

　　民生加银基金表示，伴随大金融、大基建等(děng)权重股高位调整，上周沪指下跌。前(qián)期部分(fēn)板块短期上冲较快(kuài)，导(dǎo)致博(bó)弈资金(jīn)出现分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权重板块内部出(chū)现分化，获(huò)利兑现需求叠(dié)加经济(jì)数据不及预期(qī)，权重板块回调带动(dòng)大盘(pán)指数回落。

　　不(bù)过，民生加(jiā)银基金认为，从(cóng)长远(yuǎn)看，“中特(tè)估”或有望引领低(dī)估值(zhí)央企的价值重估，有基本(běn)面(miàn)支撑的低估值央企或有望受(shòu)益。

　　博时(shí)基金权益(yì)投资一部(bù)基金经(jīng)理吴(wú)鹏也认(rèn)为，“中特估”投资的部分底层逻(luó)辑仍旧是过去的A股市(shì)场对(duì)部分(fēn)传统行业国(guó)央(yāng)企的严(yán)重低配和低(dī)估。而在这种(zhǒng)大幅低(dī)估和低配背景下(xià)，部分企(qǐ)业因(yīn)为自(zì)身经(jīng)营改(gǎi)善(shàn)、高股息水平(píng)等特(tè)征，使得其估值(zhí)修复成为了可能。虽然(rán)经过前期(qī)反弹，大金融整体估值仍旧处于低位(wèi)，由(yóu)于情绪和资金仍旧是主导，短期表现存在剧烈波动可能；从中期看，整体大金融(róng)当前(qián)估值仍旧(jiù)处于中低水平，部分个(gè)股尤(yóu)其是基本面明显改善的(de)个股，仍旧有估(gū)值修(xiū)复(fù)的空间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净流出(chū)

　　估值水平仍具吸引力

　　在上周下跌的A股市场中(zhōng)，股票ETF整(zhěng)体呈现“越跌越买(mǎi)”趋势，净流入资(zī)金超出净流(liú)出(chū)资(zī)金(jīn)。但也(yě)有(yǒu)部分短期涨幅偏高、短期行情板块(kuài)，以及部(bù)分海外指数(shù)遭遇资金的净卖出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看，今年(nián)涨幅(fú)超20％的(de)基(jī)建50ETF单日(rì)净(jìng)流出4.76亿元，为单日(rì)之最。另外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生科技ETF等多只产品，单(dān)日(rì)净流出资金也(yě)超过2个亿。

　　宽基(jī)指数(shù)中(zhōng)，今年来(lái)“越跌越买(mǎi)”的创(chuàng)业板ETF、创业板50ETF，单日出现短(duǎn)暂(zàn)净流出现象(xiàng)，华夏、南方(fāng)、富国旗下(xià)中(zhōng)证1000ETF产品(pǐn)，也在单日出(chū)现净流出，而(ér)今年涨幅接(jiē)近(jìn)20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股市调整中迎(yíng)来“获利了结”资(zī)金，单日(rì)净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上一(yī)家公(gōng)募机构评(píng)价，基建板块受(shòu)益于“一(yī)带一(yī)路(lù)”板块(kuài)前期(qī)涨幅较大，有调(diào)整(zhěng)要求，可(kě)能会(huì)受到(dào)获(huò)利盘的短期卖(mài)出。不过，从长期(qī)看(kàn)，经济(jì)复苏趋势确立后，“顺周期”板块(kuài)的整(zhěng)体机会值得关注。

　　民生加银基金评价净流(liú)出的证券保(bǎo)险板块称，一季报陆续披露，非银金融(róng)业绩超(chāo)预(yù)期，证券板(bǎn)块市(shì)场交投(tóu)活跃度较一(yī)季(jì)度(dù)显著(zhù)改善，差异化最低结算备付金缴纳比例机(jī)制(zhì曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理)引入，证券公司保证(zhèng)金比(bǐ)例下调，经(jīng)济温和复(fù)苏下(xià)行业景气度有(yǒu)望持(chí)续修复。保险板(bǎn)块一(yī)季报净(jìng)利润超(chāo)预期(qī)，部分险企凭借储蓄险的产品力(lì)实现了一定(dìng)的(de)增长(zhǎng)，负债端(duān)V型反(fǎn)转趋势较明(míng)显，资产(chǎn)端或(huò)有(yǒu)望(wàng)维持较高增(zēng)速。

　　而针对电力板块，民生加银(yín)基金认为，2023年宏观经济(jì)运行总体回升(shēng)有望(wàng)将促(cù)进电力消费需(xū)求增长。受上年同期低基数等因素影响，预计今(jīn)年二(èr)季度电力消(xiāo)费增速将(jiāng)有望回升。在电(diàn)力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电(diàn)力(lì)现(xiàn)货市场和辅助服务市场机制有(yǒu)望(wàng)持续(xù)推广，容量补偿电(diàn)价等(děng)机制(zhì)或有望出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理