大型股推动了2023年(nián)的美股(gǔ)市场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会(huì)持续太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根大通策略(lüè)师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退(tuì)逼近，这些市场领军股现在面临的抛(pāo)售(shòu)风(fēng)险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采(cǎi)访时(shí)表示，“到目前(qián)为止，股市(shì)一直保持稳定，更多(duō)的是向优(yōu)质资产和现金(jīn)转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我(wǒ)们(men)想象(xiàng)的要持续得(dé)长一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在一个领域，因此只(zhǐ)有(yǒu)少数几只大型(xíng)公司(sī)的(de)股(gǔ)票引领市(shì)场走高。他同时也(yě)补充道，市场行为通(tōng)常与增长放缓(h公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员uǎn)的经济环境有关。

　　“这(zhè)是(shì)典型的(d公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员e)周期后期行为(wèi)，即随着(zhe)经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进入负增长区间，资(zī)金就(jiù)会流(liú)向更优质的股票(piào)，并(bìng)且越(yuè)来越(yuè)集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据(jù)开始向收缩(suō)的方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开(kāi)始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候(hòu)，当(dāng)增长数据(jù)开始进(公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员jìn)一步减速(sù)，向(xiàng)负增(zēng)长(zhǎng)方向滑去时，你往(wǎng)往会(huì)看到对(duì)高质量资产(chǎn)的投(tóu)资转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司面(miàn)临(lín)更大的(de)风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是，大型科技股一直受益于(yú)其(qí)他行业的(de)抛(pāo)售(shòu)，但最(zuì)终一(yī)旦这种轮转结(jié)束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种分散通常发生在(zài)市(shì)场(chǎng)反弹的后期。”

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