总市(shì)值超6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具(jù)有积(jī)极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)沪珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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