30年“不败(bài)”的(de)可(kě)转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从(cóng)未有过(guò)如(rú)此低价可(kě)转债，与此同时，各类(lèi)低价转债接连(lián)雪崩。分析认为，资(zī)金(jīn)开始担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续(xù)不(bù)乐观，自周二(èr)盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在(zài)今年(nián)5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没(méi)有(yǒu)出(chū)现正(zhèng)股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债(zhài)的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还在(zài)一字跌停(tíng)，最新(xīn)收(shōu)盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值退(tuì)市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻(chè)底带崩了整个低价(jià)转债，过去的(de)双低策(cè)略(lüè)似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhà娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星i)暴跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可(kě)转债，一度没有(yǒu)转债价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银(yín)行等(děng)金(jīn)融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致(zhì)预期，一季度(dù)冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利(lì)率(lǜ)下行，数据(jù)走弱在方向上不(bù)超预(yù)期，但(dàn)幅度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复(fù)过(guò)后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地产销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端(duān)新增(zēng)存款转负；3）私(sī)人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非(fēi)金融(róng)企业盈(yíng)利全年(nián)或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制造业库(kù)存及(jí)产能周期位置看，弹性或(huò)有限。金融数(shù)据再(娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星zài)次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提(tí)升政策(cè)加码“恢复和(hé)扩大需(xū)求”的(de)可(kě)能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出(chū)口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与(yǔ)东盟相(xiāng)对(duì)强劲(jìn)的(de)需求均支撑了外(wài)需，内需同样(yàng)在修复下(xià)市场分子(zi)端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然(rán)偏好。国(guó)内看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性(xìng)大(dà)概率仍然维持宽松，同(tóng)样(yàng)仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场(chǎng)基(jī)本(běn)已(yǐ)定价(jià)美联(lián)储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然(rán)存在(zài)区域(yù)银行(xíng)风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍(réng)在(zài)下行下，后续海外流(liú)动性(xìng)难更紧，外资对国(guó)内市场的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的分化，热门(mén)板块交易性的(de)波动是指数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压力(lì)不大下市(shì)场无大(dà)风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延续。

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