个(gè)人(rén)养老金业务试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月(yuè)27日开(kāi)始，个人养老(lǎo)金开始进入为期(qī)一年(nián)的试(shì)点，在全国(guó)选取(qǔ)了36个试点城市和地区进行推进。据人力资(zī)源和社会保(bǎo)障部数据显示，截至今年3月末，个人养老(lǎo)金开户数(shù)量达到3324万，市(shì)场空间(jiān)初步打开。

　　作为个人(rén)养老金业(yè)务(wù)的代(dài)销(xiāo)主渠道之一，证券公(gōng)司(sī)凭借其与(yǔ)权益产品的紧密联系和与(yǔ)投资者的深度了解，在养老(lǎo)基金销(xiāo)售方面已有(yǒu)多方实践(jiàn)。时(shí)值个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务试点推行半(bàn)年(nián)之际，中(zhōng)国基金报记者深(shēn)入多家(jiā)券商，了(le)解个人养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券商深(shēn)耕个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)市(shì)场

　　中国基金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来，个人养老(lǎo)金业务正在获得更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在(zài)去(qù)年11月个人养(yǎng)老金(jīn)试点落地，14家券商获得(dé)代销(xiāo)资格。截至今年3月31日，证监会更新名(míng)录(lù)中个(gè)人养老金基金数量(liàng)增加至(zhì)143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安(ān)信证券及中(zhōng)信证券（山东）、中信证券华(huá)南新增获批。

　　作为公募基金最主要(yào)的代销方(fāng)之一，证(zhèng)券公司(sī)在个人养老金业务试点的铺开和推广中持(chí)续(xù)发力，个人养(yǎng)老金业务也成为(wèi)大(dà)型券商们财富管(guǎn)理转型的重要(yào)抓(zhuā)手。通过精(jīng)心布(bù)局产品及渠道，与基金投顾服(fú)务结(jié)合，试点(diǎn)券商充(chōng)分(fēn)发挥财(cái)富管理优势，做“精(jīng)”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局(jú)：要(yào)全(quán)更要(yào)精(jīng)

　　投顾大(dà)有(yǒu)可(kě)为

　　目前，个人养(yǎng)老(lǎo)金可投资的产品主要有四(sì)类：银行(xíng)理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公(gōng)募基(jī)金。据人(rén)社(shè)部个人养老金产品(pǐn)名(míng)录显示，当前上线个人养(yǎng)老金产品(pǐn)共(gòng)有652只，其(qí)中储蓄(xù)类产(chǎn)品、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券公司代销(xiāo)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品资格受到明显(xiǎn)限制，仅(jǐn)部(bù)分(fēn)具备保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌(pái)照的证(zhèng)券公(gōng)司可(kě)销售养老(lǎo)保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例(lì)如，海(hǎi)通证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其顺(shùn)利获得(dé)首批(pī)个人养老金基金销售(shòu)资格(gé)，完成全(quán)部40家基金(jīn)管理公司共计(jì)126只个人养老(lǎo)金基金产品(pǐn)的上(shàng)线(xiàn)，基(jī)本实现(xiàn)个人养老金(jīn)公募(mù)基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养老金业务负责人向中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)介绍称，中信建投已引进华夏基金等发行(xíng)养老基(jī)金管理人的137只Y份额产品，后续将不(bù)断完(wán)善产品池。东(dōng)方证券(quàn)亦(yì)表示(shì)，目前已基(jī)本(běn)实现(xiàn)了养老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业务(wù)负责人指出，从客户服务办理(lǐ)的角度看，大部分客户更(gèng)愿意(yì)在产品货架(jià)丰富的机构办理个人养老(lǎo)金业务。因(yīn)此在服务体系的基础架构上，风格多样、风(fēng)险收(shōu)益(yì)多元的(de)产品货架(jià)能够(gòu)带给(gěi)客户更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个人养老金业(yè)务的基础。

　　与此同时(shí)，从客户(hù)投资选择的角度讲，大部(bù)分客户(hù)对于(yú)金融产品的特征和(hé)策略的认(rèn)知、对自(zì)身投资能(néng)力、投资意愿、投资(zī)目的的认知(zhī)较为模糊。帮助客户(hù)做好(hǎo)“养老(lǎo)规划”、协助客户(hù)筛选(xuǎn)“合适的产品(pǐn)”，就成为服务机构的“核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)”。在(zài)全(quán)面引入个人养老金可投资的产品类型的(de)基础(chǔ)上，各家机构(gòu)需要深入、充分、严谨地研究每类产品的(de)特性；结合存量客户的个性化(huà)画像(xiàng)和客户(hù)特点，为客户提供(gōng)切实可行的产品评估体(tǐ)系和养(yǎng)老规(guī)划(huà)方案。

　　实(shí)际上(shàng)，对于个人投资者来说，当前阶段(duàn)认可并开通个人养老金(jīn)账户的理由，一是来自开户渠道(dào)的多重福利动员，二是个人养老金带来(lái)的(de)个税抵扣(kòu)优惠。但(dàn)不(bù)可否(fǒu)认的是(shì)，虽然开户数量众多，但缴(jiǎo)存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个人养(yǎng)老(lǎo)金退(tuì)休后(hòu)才能取出，这每年12000元自然是需要在账户内充分利用长期(qī)投资，但如何投(tóu)资也令(lìng)不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多少，在(zài)哪买、怎么(me)买，选择越多(duō)，困(kùn)难越多。现有养(yǎng)老产品(pǐn)的选(xuǎn)择(zé)已令投资(zī)者目(mù)不暇接，如何(hé)让投资者选择(zé)到适(shì)合(hé)自己的产品(pǐn)，证(zhèng)券公司(sī)的投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高(gāo)素(sù)质的投资顾问，帮(bāng)助客户甄选适合自身(shēn)的养老产品，做好养老规划和资产(chǎn)配(pèi)置，做到客户的‘好医生’。”前(qián)述负(fù)责人称，中信(xìn)建(jiàn)投采取线上线下(xià)相(xiāng)结合的方式，注重交流和(hé)体验，为客户(hù)提供有温度的专业(yè)服务。

　　国泰君(jūn)安在推广个人养老金业务时曾介绍，其结合个人养老金(jīn)基金特点(diǎn)，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老金基金(jīn)评价标准”，综(zōng)合基金(jīn)公司治(zhì)理水(shuǐ)平、投研能力(lì)、业绩评价、风险管理、声(shēng)誉口(kǒu)碑量化评价，优选值(zhí)得信(xìn)赖的养老金基金(jīn)；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性(xìng)价(jià)比”、“聚(jù)焦股息”等特色养老金基金产品清单(dān)，满足(zú)养老金(jīn)客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员工

　　不得(dé)不承认的(de)是，虽然证券公司营业网点数量在(zài)“金(jīn)融圈”内并不(bù)算少(shǎo)，但远(yuǎn)难以与大型(xíng)商业银行(xíng)的(de)优(yōu)势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上，该行高管透(tòu)露，截至2022年末，该(gāi)行已经累计开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户229.16万户，位列全(quán)行业第三位，市(shì)场占有率超(chāo)10％，仅次于建设银行和工商银行(xíng)。相比之下，鲜(xiān)有券商(shāng)愿意公布(bù)投资(zī)者通过其渠(qú)道开通个人养老(lǎo)金账户的情况。

　　产品(pǐn)方面，国(guó)家社会保险公共服务(wù)平台上仅可(kě)查询商业银行个人养老金业(yè)务开办情况。其中显(xiǎn)示(shì)，23家(jiā)获准开办个人养老金业务的(de)银(yín)行中，有22家开(kāi)设了资金账户和储蓄交易业(yè)务，8家同时开展(zhǎn)了基金交易业(yè)务(wù)、保险交易业(yè)务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型(xíng)商业银行所拥有的产品和渠道优势(shì)相比，证券公司个人养(yǎng)老金业务的(de)规模相对有(yǒu)限，仍处(chù)于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽(suī)然(rán)网点数(shù)量难以比(bǐ)拼，但券(quàn)商发力个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务，自有其独特“打法”。记者(zhě)注意到，多家(jiā)券商在推广个人养(yǎng)老(lǎo)金业务时，将“一站式”服务(wù)作为宣传(chuán)重点。

　　例(lì)如(rú)，国泰君安此前表示，其个人养老金(jīn)业务从引导客户形成科学养老理财(cái)观(guān)念的长(zhǎng)远(yuǎn)视(shì)角出(chū)发(fā)，为客户提供从产品策(cè)略(lüè)、到产品优选、再到(dào)组合配置的全周期(qī)专业(yè)资配服务和(hé)一站式(shì)的产品选择(zé)。中信(xìn)证券亦(yì)推出(chū)个人养老金(jīn)投资一站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)“信养计划”，为客户提(tí)供含账(zhàng)户(hù)管理、资产(chǎn)配置(zhì)、服务陪(péi)伴于一体的(de)个人养老金投资综合服(fú)务。

　　除了(le)“引进来”并全(quán)方(fāng)位服务投资(zī)者外，“走出去”也是部分券商开拓个人养老金业务的(de)解决方案。东方证券(quàn)副总裁徐海宁向记者介绍，东方证券基(jī)于对个人养(yǎng)老金目标客群(qún)的深入研究，将开发大中型(xíng)企业作(zuò)为(wèi)个人养老金客户(hù)拓展的重点方(fāng)向(xiàng)，制(zhì)定(dìng)了“上海深度、全国(guó)广度(dù)”的推广计划(huà)。

　　具体而言(yán)，东(dōng)方证(zhèng)券协同系(xì)统内成员公司开展走进企业推广个(gè)人(rén)养老金活动，为(wèi)企业(yè)单位员工提供个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金上门服务，免去客户前往营业厅办理业务路上(shàng)花费的(de)时间(jiān)，提高(gāo)服务效率，节约客户时(shí)间。展业初期组织(zhī)了超过100场(chǎng)的个人养(yǎng)老金(jīn)走进企业服务活动，覆(fù)盖企业员工(gōng)近万人。

　　个人养(yǎng)老金制度试点半(bàn)年

　　持有(yǒu)体验成(chéng)产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务“开闸”，多家获(huò)资质(zhì)的机构(gòu)正式展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养(yǎng)老金制度实施已有半(bàn)年，相关产品的收益(yì)率(lǜ)和回(huí)撤情(qíng)况、产(chǎn)品能(néng)否(fǒu)真正(zhèng)满(mǎn)足养老诉求等问题，持(chí)续成(chéng)为市场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士(shì)表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希(xī)望能实现(xiàn)低波动、低回撤(chè)。如何做到(dào)从中长期(qī)保值增值同时又让客户体验良(liáng)好是个人养老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)成败的(de)关键。

　　提供更匹配的养老产品(pǐn)

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老(lǎo)金业务(wù)已然(rán)成(chéng)为券(quàn)商(shāng)财(cái)富(fù)管理转型的核心(xīn)方(fāng)向之一。通过不断完善客户服务体系，满足客户多层次金融需求，促进财富(fù)管理(lǐ)业务高(gāo)质量(liàng)发(fā)展，券商在业务内涵(hán)上正不断挖(wā)潜(qián)。

　　多(duō)名券商(shāng)业内人(rén)士表示，在客户分类服务方面(miàn)，会(huì)根据(jù)国家(jiā)政策选择社保关系在先行城市（地区）、能享受(shòu)税优且对税优(yōu)敏(mǐn)感(gǎn)、对理财有初步认知的客户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着(zhe)试点扩(kuò)大(dà)和客(kè)户画(huà)像的覆盖进(jìn)行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁(cái)徐海宁表示，证券公司(sī)可重点关注企事(shì)业单位(wèi)员工，特别是大中型城(chéng)市具有一定经(jīng)营规模(mó)的企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵(dǐ)扣(kòu)的优势，具备一定投资意识(shí)和财务认知(zhī)；这(zhè)类人群对未来(lái)退休有一(yī)定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个增量市(shì)场，对证券公司(sī)而言，针对潜(qián)在客群可(kě)以全市场覆(fù)盖。证券公司可(kě)以通过(guò)投(tóu)研优势和专业(yè)投顾(gù)队伍，创造(zào)更(gèng)多养(yǎng)老投资(zī)场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健、平(píng)衡、积极等不(bù)同风险类型的养老基(jī)金，帮助客户建立个人(rén)养老金(jīn)投资(zī)计划。此(cǐ)外，证券公司(sī)可(kě)以(yǐ)通过加强顾问(wèn)服务，帮助客户有效(xiào)应对投资组合净值的波动，引(yǐn)导客户持续(xù)参与养老金投资，提升客户养老投(tóu)资的获得感、体(tǐ)验感。

　　银(yín)河证券相关(guān)业务负责人表示，会针(zhēn)对不同风险承受能力、不同年(nián)龄结构和不同资金体量制定(dìng)个(gè)性(xìng)化养老策(cè)略(lüè)。比如对(duì)每年享税优(yōu)的1.2万个人养老金，为居(jū)民（无需(xū)开(kāi)户）提供(gōng)符合监(jiān)管部门要(yào)求的金融(róng)机(jī)构和金融产品(pǐn)清单、通俗易懂的“养老看隔壁(bì)”理财案例、养(yǎng)老讲(jiǎng)堂等信息和(hé)交易(yì)服务；对1.2万之(zhī)外的资(zī)金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划(huà)plus”养老金融(róng)服务，包括养老(lǎo)计算器、个(gè)性化(huà)的补充养老解决(jué)方案、定期(qī)的养老方案跟踪(zōng)报(bào)告以(yǐ)及(jí)养老直(zhí)播服务，做好(hǎo)“老百姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁(níng)认为，证(zhèng)券公司需要有长远眼(yǎn)光，打(dǎ)造增量市场，承(chéng)担起构建养老(lǎo)金第(dì)三支柱的(de)重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应(yīng)加大资源投入，通过(guò)教育和(hé)陪伴，提高客户对个人养老金(jīn)的(de)认知(zhī)。走进企事(shì)业(yè)单位，通过上门服务的方(fāng)式触达企业和客(kè)户(hù)，举办专题讲座、在线(xiàn)研(yán)讨会和投资(zī)教育活动，帮助客户了解(jiě)个人养老金的重(zhòng)要性(xìng)、投资策(cè)略和(hé)长期规划，激发客户(hù)对个人养老金产品的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方面(miàn)，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人养(yǎng)老金专区，既(jì)包括产(chǎn)品购买、定投(tóu)、持仓查询等(děng)基(jī)础功能，提供丰(fēng)富的养老资(zī)讯和实(shí)用养老工具（如节税计(jì)算器(qì)），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融(róng)科技应用方面，引入智能科(kē)技(jì)和人(rén)工智(zhì)能技术，通过数(shù)据分析(xī)和(hé)算(suàn)法模型，根据客户(hù)的(de)风险承受(shòu)能力、资产状况和目标(biāo)退(tuì)休年限，定制化推荐养老金产品组合，并提供实时投资组(zǔ)合跟(gēn)踪(zōng)和风(fēng)险管理工具(jù)，帮(bāng)助客户(hù)更好地实现(xiàn)养老(lǎo)投资保值增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老金(jīn)相关业务负责人(rén)则表示(shì)，可以通过“人(rén)+科技”，在大(dà)数据(jù)智能(néng)客户分析系(xì)统的(de)基础上，可以针(zhēn)对不同养老诉(sù)求(qiú)的客户达(dá)成(chéng)“千人千(qiān)面”的个性(xìng)化服务，人是(shì)“1”，科技(jì)（线上(shàng)与线下结合）是后面(miàn)的“0”，二者有(yǒu)机结合，为(wèi)不同生命(mìng)周期(qī)和(hé)年龄阶段的客户提供(gōng)专(zhuān)业(yè)的、一对一的养(yǎng)老配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行(xíng)半年(nián)七成收益告负

　　客(kè)户体(tǐ)验(yàn)成产品胜负手

　　个人养老金制度(dù)实施已有半年，产品收益和回(huí)撤率大不大？产品能(néng)不能满足真正的养老诉求？这些问题都是投资者的(de)重要关注点。

　　记者注意到(dào)，目(mù)前养老(lǎo)目标基(jī)金的整体收益水平并不乐观。Wind数据(jù)显示，全(quán)市场149只公募养(yǎng)老基金(jīn)产品，近七成收(shōu)益告(gào)负(fù)。其中，业(yè)绩垫底的一只(zhǐ)个人养老目标基(jī)金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安(ān)稳(wěn)健养老一(yī)年Y、中(zhōng)欧(ōu)预(yù)见(jiàn)养(yǎng)老2025一年(nián)持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方(fāng)、华(huá)夏等(děng)旗下(xià)超10只养老(lǎo)目(mù)标基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商业(yè)内人士表示，由于(yú)资金“只进不出(chū)”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是(shì)为了满足养老(lǎo)需求(qiú)，投资者更希(xī)望能实(shí)现(xiàn)低(dī)波(bō)动、低回(huí)撤(chè)。如何做到从中长期保值增值同(tóng)时又让客户(hù)体验良好是个人养(yǎng)老产(chǎn)品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保值增(zēng)值(zhí)，否则将违背客户(hù)通(tōng)过投资达到‘养老目的’的(de)初衷(zhōng)。”银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的(de)4类产品风险收益(yì)特点(diǎn)明显(xiǎn)，有(yǒu)的(de)类(lèi)别(bié)更侧重本金安全、有的(de)类(lèi)别(bié)更侧重资产增值；但同(tóng)时，每个(gè)类别很(hěn)难做到在保证其特点达到的同时又规(guī)避掉该类产(chǎn)品(pǐn)的风(fēng)险或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看(kàn)，低(dī)波低回撤(chè)对于离退(tuì)休时(shí)点(diǎn)较近的投资者(zhě)比较合适，性价比高的中波(bō)动中回撤、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的(de)投资者也是可以选择的，拉(lā)长周期看也能满(mǎn)足客户养老类资金的保值增值效(xiào)果。”

　　为达(dá)到上述两个目的(de)，前提是(shì)有一(yī)套完整、自洽、适用、有效且(qiě)动态适(shì)配(pèi)的产品(pǐn)评(píng)价体系，通过该体系的评(píng)价，能较(jiào)为清晰地区分出产品的“性(xìng)价比”（如风险收(shōu)益比(bǐ)等(děng)）、能(néng)公平、公正地对同类(lèi)或(huò)者同(tóng)策略(lüè)产品进行综合评判。如(rú)此，才能真正将好的(de)产品、合适的产品推荐给合(hé)适(shì)的(de)客户群(qún)体。

　　“养老组合(hé)基金分为目标风(fēng)险型和目标日期(qī)型两大类(lèi)，投资者(zhě)可以根据自身(shēn)投资目标和(hé)风险承受能力选择具体的产(chǎn)品(pǐn)。比如低风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)的(de)客户可选择目标(biāo)日期型中的(de)稳(wěn)健类产品，通过严格控制股票资(zī)产仓(cāng)位降低产(chǎn)品(pǐn)波(bō)动，带(dài)给客户(hù)相对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国城镇职工养老金替代率尚有不足，根据国际经验(yàn)，如果退休后的(de)养老(lǎo)金替代率大于70％，即(jí)可维持退休前的生活水平(píng)，养老金投资的增值功能也(yě)是一个重要(yào)考量。由(yóu)于个(gè)人养老金取用需要(yào)达到年(nián)龄等(děng)条件，投资资金具有(yǒu)长期性，可以达(dá)到(dào)几十年(nián)，能够承受一定的短期波动(dòng)，对于追求长期投(tóu)资收(shōu)益(yì)的(de)客(kè)户，可以配置一定高比例资金在权益型资产上，实现养老(lǎo)投(tóu)资(zī)的保值增值目标。

　　中信建投个人(rén)养老金(jīn)相关业务负责人也认为，个人养老金产品具有一定的普惠金(jīn)融(róng)属性，需(xū)要关注老百姓长期保值增值的(de)养老需求。站(zhàn)在资(zī)产角度，想要(yào)实现(xiàn)长期资金(jīn)的稳健投资回报，资产配置不可或缺(quē)。通过投(tóu)资不同(tóng)品种、不同收益特征、低相关(guān)性的金融资产分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗，有助于实现风险分(fēn)散、降低总体波(bō)动，从而更好地满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者的(de)养老投资目标。

　　推动个人(rén)养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老(lǎo)金业务积(jī)极发展的同时(shí)，与渠道网点和(hé)客户众多的(de)银行等机构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现(xiàn)差(chà)异化的发(fā)展，可以(yǐ)说是(shì)“道阻且长”。

　　银(yín)河(hé)证券相(xiāng)关业(yè)务负责(zé)人(rén)表示，银行、券商、基金独立销售机构都可参分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗(cān)与到为客户(hù)提供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严格意义上(shàng)说是竞合而(ér)非竞争(zhēng)更(gèng)非“相杀”关系(xì)，每(měi)类机(jī)构或者每(měi)家(jiā)机构可以根据(jù)自(zì)己(jǐ)的资源禀赋，充分发挥自身优势，服(fú)务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以下三方面诉(sù)求：一是增(zēng)强基(jī)础设(shè)施建设(shè)，能在服务(wù)时效性上(shàng)与银行(xíng)拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下单服务；二是(shì)增加产品销售范围，在养(yǎng)老品(pǐn)类(lèi)上(shàng)更(gèng)加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增加可(kě)为客户提(tí)供的养老产(chǎn)品（如养(yǎng)老理财(cái)）；三是明确养(yǎng)老规划业务合规性，为不同的(de)客(kè)户(hù)提供基(jī)于客户需求和画像的(de)养老(lǎo)规划(huà)方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人(rén)养老金相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)提(tí)出，当(dāng)前(qián)的(de)政策要(yào)求下，客(kè)户如果想(xiǎng)在券商端参与个人(rén)养老金(jīn)投资(zī)，需要分别在银行端(duān)、个税端进行(xíng)一系列前序操(cāo)作(zuò)步(bù)骤，对于尚不(bù)熟(shú)悉(xī)业务流(liú)程的投资者来(lái)讲，体验不(bù)太友好。

　　“此(cǐ)外，由于(yú)政策对代(dài)销个人养老金产品的(de)管(guǎn)理要求，券商(shāng)暂(zàn)时无法上线(xiàn)储蓄类、理财类、保(bǎo)险类产品，可供(gōng)投(tóu)资(zī)者选择(zé)的产品种类较为(wèi)单(dān)一(yī)，难以进一步为投资(zī)者(zhě)提供更丰富的个(gè)人养(yǎng)老金配置方案。未来期(qī)待能够从政策端进一步简化投资(zī)者(zhě)的(de)办(bàn)理流程，提升客户体(tǐ)验(yàn)；给予券(quàn)商在多样(yàng)化个(gè)人养老金品种的(de)引入和研(yán)发上(shàng)的(de)政策(cè)支持，丰富客户多元化的投(tóu)资选(xuǎn)择。”该负责(zé)人(rén)称。

　　开(kāi)户热投资冷(lěng)

　　券商发力个人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所得税退税的开始，不少人发现(xiàn)自(zì)己的退税比去年多了不少，仔细询问(wèn)之下才发(fā)现，是因为(wèi)去年底开通了(le)个人养老金业务，并(bìng)入了(le)金(jīn)。这(zhè)一消息大(dà)大刺激了(le)不(bù)少本(běn)来不(bù)想开户的年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露的(de)数据，截至(zhì)今年3月底(dǐ)，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万户(hù)，开(kāi)户速度明显提升(shēng)。

　　虽然(rán)开(kāi)户(hù)数(shù)快速攀升，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外(wài)，据中国(guó)保险资(zī)管业(yè)协会(huì)执行副会长兼秘(mì)书长曹德云透(tòu)露，在截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户的三千多(duō)万人中，仅900多万人完成(chéng)了资(zī)金储(chǔ)存。

　　从(cóng)记者走访的结果来(lái)看(kàn)，个人(rén)养老金产品的收益率远(yuǎn)低于预期(qī)，是大多人不愿意入金的主要原因。而选择开(kāi)户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客(kè)户开户的(de)优惠政策(cè)）。

　　如何解(jiě)决(jué)“开(kāi)户热(rè)投(tóu)资冷”的(de)问(wèn)题？银河证券相关业务(wù)负责人认(rèn)为，这是一个专(zhuān)业活，既需要了解(jiě)客户的经济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)、风(fēng)险偏(piān)好和养老(lǎo)规划，也需(xū)要业(yè)务人(rén)员及(jí)其所(suǒ)在机构有比(bǐ)较专(zhuān)业且综(zōng)合(hé)的服务能力。

　　也(yě)有部分投资(zī)者(zhě)认为，个人养老金(jīn)产品每年封顶12000元(yuán)，难以充分(fēn)满足个人或家庭(tíng)养老的全面需求(qiú)，还需要结合其他商业产品等综合考虑；大(dà)多数产品流动性差，难以预防到退休前的应急资金(jīn)需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开(kāi)户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年来，个人养(yǎng)老金产品正在逐渐丰富，但(dàn)是(shì)“开户热(rè)投资(zī)冷(lěng)”的现象(xiàng)没有随之发生改变。

　　中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云在近期(qī)举办的2023清(qīng)华(huá)五道(dào)口全(quán)球金融论坛上表示，目(mù)前个人养老金试点效果呈“两低三不(bù)”漏斗状，即建立(lì)账户人数(shù)占基(jī)本养老保险参保人数比例低、已缴费人数占建(jiàn)立账户人数比例(lì)低；产品(pǐn)供应不均衡(héng)、选购渠道不(bù)畅(chàng)、民(mín)众参保(bǎo)意(yì)愿(yuàn)不强。

　　针(zhēn)对产品供应(yīng)不均衡的问题，国家(jiā)金融监(jiān)督管理总局出(chū)手，率先增加养老保险产(chǎn)品(pǐn)的供给。近日，国(guó)家金融监督管(guǎn)理总局已向(xiàng)业内就关(guān)于(yú)促进专属商业(yè)养老保险发展有(yǒu)关(guān)事(shì)项征求意见。根据征(zhēng)求意见稿(gǎo)，专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养老保险拟由试点(diǎn)业务转为(wèi)常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商(shāng)业养老保(bǎo)险转为常态(tài)化业(yè)务，参(cān)与该项业务(wù)的险企数量将增加不(bù)少。此外，专属商业(yè)养老保险是对接(jiē)个人养老金制度(dù)的(de)主(zhǔ)要保险(xiǎn)产品，这(zhè)意味着个人养老(lǎo)金保险产品(pǐn)名(míng)单也将扩容。

　　据了解(jiě)，专(zhuān)属商业养老保险采取“保证+浮(fú)动”的收(shōu)益模(mó)式(shì)，提(tí)供稳健型、进取型(xíng)两种风格账户供客户(hù)选择。据各家保险(xiǎn)公司披露的(de)专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险产(chǎn)品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户结算利(lì)率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高(gāo)于(yú)现有的个人养老保(bǎo)险的收益率。

　　在增(zēng)加产品供(gōng)给的同时，多(duō)家金融机(jī)构呼吁从产品设计(jì)端(duān)解决“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相关业(yè)务负(fù)责(zé)人看来，“老龄风险”与其他投资(zī)风险相比，有(yǒu)其更加(jiā)突(tū)出的特(tè)点(diǎn)，包(bāo)括(kuò)为(wèi)退休人群提(tí)供(gōng)稳定(dìng)安全(quán)有(yǒu)保(bǎo)障(zhàng)且抗通胀(zhàng)的收入补充来源(yuán)、对冲(chōng)长寿风险、为(wèi)高龄人(rén)群储(chǔ)备失能养护和医疗应急资产、为退休人群规划遗产(chǎn)、将养老投资与养老(lǎo)保(bǎo)障(zhàng)/养老(lǎo)生活无缝(fèng)对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计初(chū)心，必须切实从(cóng)客户需(xū)求出发(fā)；养老金融产(chǎn)品的设(shè)计理念，必须紧密围绕承担、减少或(huò)转(zhuǎn)移(yí)上(shàng)述“老(lǎo)龄风险”主旨；养(yǎng)老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计成果，应该更多(duō)的让(ràng)利于民(mín)、普(pǔ)惠百姓，运用好专业(yè)的金融工具、做艰(jiān)难(nán)但(dàn)长期(qī)正确的(de)事(shì)。

　　因(yīn)此，能(néng)否设计出充分利用(yòng)资本市场具有良好增值能(néng)力资产的(de)养(yǎng)老产品取决于发行(xíng)人（或管理人）的产品设计(jì)能(néng)力和(hé)资产管理能(néng)力。“证(zhèng)券公司作为财(cái)富管理(lǐ)服(fú)务提供商，可(kě)以与产(chǎn)品发行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）合作，根据客(kè)户需求设计出在(zài)养老功(gōng)能方(fāng)面更有竞争力(lì)的产(chǎn)品”，上述(shù)负责人表(biǎo)示。

　　中信建投也希望(wàng)能参(cān)与(yǔ)到具体(tǐ)的产品设计之中。其个人(rén)养(yǎng)老业务(wù)负责人建议，参(cān)考部分发达(dá)国家的经验(yàn)，未(wèi)来除了股、债(zhài)配置，或在未来可以考虑增(zēng)加底层(céng)可投标的(de)类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另(lìng)类(lèi)资(zī)产，丰富投资者的可选标的，更好地分(fēn)散(sàn)投(tóu)资(zī)风险(xiǎn)。

　　励正(zhèng)集团中国区总裁(cái)张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参(cān)与(yǔ)者(zhě)可以直接在(zài)开(kāi)户的时候做(zuò)投资选择。这样在开(kāi)户的时候就可以形(xíng)成闭环(huán)体验。

　　针(zhēn)对参与(yǔ)个人养老金(jīn)可(kě)能面临的(de)流动性问题(tí)，长城(chéng)人寿保(bǎo)险股份有限公司(sī)总经理王玉改(gǎi)近日表示，保险公司可以通过(guò)“保单质押贷款”等多(duō)种金融工具来解(jiě)决客(kè)户对短期(qī)资金的需(xū)求。

　　券商发力个人补充养老金融方(fāng)案(àn)

　　此外，针对1.2万难以满足个(gè)人或(huò)家(jiā)庭养老的全面需求(qiú)，多家(jiā)券商还(hái)发力个人养(yǎng)老金账户以外的个(gè)人补(bǔ)充养老金融方案，例如(rú)银河证券的“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券(quàn)产品(pǐn)中心副(fù)总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银河证(zhèng)券(quàn)已根据(jù)在职群体养老(lǎo)规划的长期性、稳健性、安全(quán)性等(děng)特点，已退休(xiū)人群养老需求的流动性(xìng)、安(ān)全性、稳健性等特点，设计出多层(céng)次、多(duō)元化、个(gè)性化的养老配置(zhì)方(fāng)案，积极履行养(yǎng)老保障社会(huì)责任，力争为(wèi)居民(mín)提供持续卓越的养(yǎng)老规划与(yǔ)满足不同(tóng)养老需求的资产配置服(fú)务。

　　中信(xìn)证券的(de)“信养计划”则(zé)基(jī)于个(gè)人养(yǎng)老场(chǎng)景，引入(rù)更丰富的养老型年金、增额(é)终身(shēn)寿(shòu)等(děng)不同品类产(chǎn)品(pǐn)，覆(fù)盖养老收益(yì)性资产(chǎn)和保障性资产，满足客户多(duō)样化、多层级的养(yǎng)老资产配置需(xū)求。

　　针(zhēn)对三大支柱养老金(jīn)业务中(zhōng)的企(qǐ)业年(nián)金业务，银河证(zhèng)券(quàn)还上(shàng)线了自研(yán)的年金综合评价(jià)系统(tǒng)。该系统可以通过客(kè)户提(tí)供的“脱敏”后年金组合净值(zhí)与持股(gǔ)比例(lì)等数据(jù)，结合公募基(jī)金、股市(shì)债市数(shù)据(分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗jù)，展示客户委托(tuō)年金组合(hé)的评价结果。此外(wài)，也可以利用(yòng)年(nián)金(jīn)机制间接服务背(bèi)后的企业(yè)员工和(hé)机(jī)构(gòu)事业单位(wèi)职工。

　　截至目前，银河(hé)证券基金(jīn)研(yán)究(jiū)中(zhōng)心已为部(bù)分省(shěng)市提(tí)供职(zhí)业年金的(de)组合评价与管理咨询服(fú)务，也(yě)计划结(jié)合机构(gòu)条线业(yè)务规划为央(yāng)企与国企(qǐ)提(tí)供企业年金组合评价等综(zōng)合金融服务(wù)。

　　银河证券(quàn)副总(zǒng)裁罗(luó)黎明(míng)告诉记(jì)者，公司自主开发建设部署的年金(jīn)综合评价系统及研究(jiū)咨询服务，具有养(yǎng)老属性的(de)综合金融服(fú)务体系均是公司积极响(xiǎng)应国家养老发展(zhǎn)战略而推出的新服务(wù)，体(tǐ)现了在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高度重(zhòng)视三大支柱养老(lǎo)金业务，目(mù)前公司已初步建(jiàn)立了个人养(yǎng)老金及个人养老金(jīn)融服务体系(xì)，充分利用金融产品代(dài)理销售牌照和保(bǎo)险兼业代理牌(pái)照(zhào)，为百(bǎi)姓提供更加有温度、有态度的(de)个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心(xīn)怡(yí)

　　“现在(zài)个人养老金账户(hù)开通过程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人在我(wǒ)们介(jiè)绍之前都已有所了解，感觉这项制度的普及度和客户(hù)认识程度(dù)在不(bù)断提升。”某大型银行(xíng)的客户经理林漪（化(huà)名）向记(jì)者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是开了账(zhàng)户(hù)并没有存钱，或存了(le)钱没(méi)有开始(shǐ)投资，主要因为不知道如(rú)何选择(zé)产品或(huò)者有其(qí)他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者(zhě)，“这种情况(kuàng)下我们(men)就会再用(yòng)PPT或者是纸质资料向客户(hù)进行详细介绍和对(duì)比分析。”

　　去年(nián)11月，个人(rén)养老(lǎo)金制度正式落地，在北京、上海(hǎi)、青岛(dǎo)等36个先行城市（地(dì)区）启动实施。距离个人(rén)养老金制度落地已经过去半年，民众接(jiē)受度和业务(wù)进展(zhǎn)情况如何(hé)？从业人员(yuán)在具(jù)体实操过程中又遇到(dào)了哪些困难？不同年(nián)龄段的群体(tǐ)会怎样理解(jiě)这项(xiàng)制度(dù)？

　　近(jìn)日，本报(bào)记(jì)者实地探访上海地(dì)区几家银(yín)行网(wǎng)点(diǎn)和券(quàn)商营业(yè)部，了解个人养老(lǎo)金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注税(shuì)收优惠

　　中老年人更在意退休后(hòu)多一份(fèn)保障

　　根据人(rén)社(shè)部和(hé)国家社会保(bǎo)险公共服务(wù)平台(tái)数(shù)据可(kě)知，个人养老金(jīn)制度经过半年时(shí)间的发(fā)展，在(zài)产品种类、数量和(hé)参与人(rén)数方面都有所(suǒ)增加。

　　某券(quàn)商(shāng)营业部财(cái)富管理(lǐ)相关岗位的黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很(hěn)多(duō)客(kè)户都对个人养老金(jīn)业务热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直接到营业(yè)部咨(zī)询的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)的热(rè)情和关注度比“90后”更高，并且除(chú)了(le)个(gè)人咨询和开户外(wài)，还(hái)有不少企业员工、学校(xiào)教师、退伍(wǔ)军(jūn)人等(děng)通(tōng)过企业和单(dān)位组织来了解、参与个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记(jì)者了解了身边两位不同年(nián)龄段、均已购买个人养老金产品的朋友(yǒu)后发现，两人所(suǒ)关注的问题“焦点”的(de)确有所不同(tóng)。

　　一位在上海地(dì)区金融机(jī)构工作的“80后”告诉记(jì)者(zhě)，自从工(gōng)作以(yǐ)来，她(tā)每年都将(jiāng)收入的一(yī)部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度(dù)后，就(jiù)分一部(bù)分在个人(rén)养老金账户中(zhōng)，这部(bù)分强(qiáng)制储(chǔ)蓄(xù)的钱即使存长期也不会影响她未(wèi)来(lái)的生活质量(liàng)，并(bìng)且放进个(gè)人养老金账户是在基本养老保险之(zhī)外多一份积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶(jiē)段最(zuì)在(zài)意(yì)的就(jiù)是买个人养老金可以享(xiǎng)受税(shuì)收优惠，直接考虑到(dào)退休后的生活质量还有点遥远。

　　针(zhēn)对上述(shù)两种(zhǒng)不(bù)同的想法，黄(huáng)宁也向记(jì)者坦言，他们在日常(cháng)介绍个人养老金业务的过程中确实(shí)会考虑到不同年(nián)龄群体的不同需求和想(xiǎng)法(fǎ)，进(jìn)而(ér)更好地“对(duì)症(zhèng)下(xià)药”，比(bǐ)如(rú)给刚工作不久的年(nián)轻(qīng)人着(zhe)重介绍“退休后多一份保障”推广效果就(jiù)不明(míng)显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛(jīng)”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业(yè)务取得(dé)进展的同时，还有不少已经了解个人养老金业(yè)务的民众(zhòng)仍在(zài)“观望”。从现有数据可(kě)知，截至(zhì)2023年(nián)3月底，虽(suī)然有3000多万人开通了个人养老金账户，但完(wán)成资金(jīn)存储的(de)只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人(rén)养老金业务的开展中(zhōng)感(gǎn)受到，一些客(kè)户(hù)开了户但没存储的(de)主要顾虑(lǜ)是(shì)锁定时间太长，担心(xīn)之后如果要大笔用钱时会(huì)很“棘手”；另(lìng)外一些(xiē)客户则是认为在个人养老金产品并非专门设计且收益优势不明(míng)显(xiǎn)，目前个(gè)人(rén)养(yǎng)老金可以购买(mǎi)的养老储蓄、银行养(yǎng)老(lǎo)理财、养老保险产(chǎn)品、养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)基金四类产品，即使不通过个人养老金账户也可以直(zhí)接买，且(qiě)收益差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员(yuán)的角度谈到(dào)了(le)推广个人(rén)养(yǎng)老金业务过程中(zhōng)的(de)“困(kùn)境”。他表示：“券商端个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)只支持代销(xiāo)公募(mù)基金，无法代销存款、银行理财(cái)、商业养老保险，有些客户(hù)风险承受能力较(jiào)低，想(xiǎng)寻(xún)求更低风(fēng)险等级的产(chǎn)品，纯公募(mù)基金难以达到(dào)资产配置的需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有一部分年轻人向记者直(zhí)言，对于离退休还较遥远的(de)群体来说，养老(lǎo)需求当然(rán)也需要考虑，但眼下的生活和经济状(zhuàng)况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗