本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来(lái)回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场制度性(xìng)差(chà)异导致(zhì)其与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的(de)北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目(mù)前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势(shì)已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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