美国债务违约(yuē)的(de)风险比以(yǐ)往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的(de)痛(tòng)苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调(diào)查揭(jiē)露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对(duì)全球(qiú)637名(míng)受访者(zhě)进(jìn)行的(de)调查，对于(yú)那些(xiē)寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的(de)金融(róng)专业人士表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他(tā)们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代(dài)对(duì)冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二(èr)大受欢(huān)迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是(shì)那些(xiē)相对悲(bēi)观的分(fēn)析(xī)师也认(rèn)为(wèi)，债券(qu家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译àn)持有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违(wéi)约下的投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国(guó)政界和(hé)金融界(jiè)的(de)大佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上限(xiàn)僵局在(zài)大(dà)限前得不到(dào)解决，可能(néng)会发(fā)生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可(kě)能(néng)无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需(xū)求，目前现(xiàn)货(huò)黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候(hòu)触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局(jú)推高(gāo)了一些期限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可能(néng)被延期支(zhī)付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为接近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措(cuò)施(shī)中获得(dé)一点的(de)喘息空间，从(cóng)而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到(dào)期(qī)国库(kù)券(quàn)的市场定(dìng)价(jià)也表(biǎo)明(míng)了一定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创纪(jì)录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股(g家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数的(de)前景(jǐng)预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币的(de)地(dì)位将面临风险。

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