总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度(dù)等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出(chū)了不(bù)同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能(néng)性较大(dà)，管理规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的(de)配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。