为(wèi)了让自(zì)己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵(zòng)行(xíng)为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价(jià)，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和(hé)减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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