近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑 A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就(jiù开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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