北交所(suǒ)开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度(dù)较大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看(k少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的àn)好细(xì)分行业(yè)的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度(dù)可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的(de)强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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