近期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于(yú)电池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在(zài)法规的(de)支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信证券102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其(qí)余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎ102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码n)我国新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们的(de)判断也(yě)可(kě)能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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