券(quàn)商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上(shàng)市券商(shāng)或上市主体一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、正、异、新，正异新的区分中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利(lì)排(pái)名，新的(de)十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信(xìn)证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的(de)优秀(xiù)表现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商(shāng)多(duō)达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净(jìng)利与营收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期内公司(sī)实现营业总(zǒng)收(shōu)入为(wèi)2.43亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券(quàn)商及增(zēng)速(sù)为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保(bǎo)持(chí)着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营收增速(sù)超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市(shì)主体分(fēn)别是(shì)中银(yín)证券正、异、新，正异新的区分（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入(rù)营收排(pái)名(míng)前十(shí)，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行(xíng)业业绩高增(zēng)，这一观(guān)点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读东方证券(quàn)一(yī)季报时(shí)称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投(tóu)资收(shōu)益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于(yú)国金(jīn)证(zhèng)券的(de)研(yán)报中称，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金(jīn)融(róng)投资(zī)规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业(yè)务(wù)方面(miàn)，下半(bàn)年(nián)重点关(guān)注差异化监管的(de)措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商(shāng)业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期将在(zài)年内(nèi)实现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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