财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本(běn)，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)对(duì)公司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红(hóng白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么)险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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