踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮(cháo)迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其(qí)重要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期(qī)末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有(yǒu)化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季(jì)公司(sī)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝三六零(líng)年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记(jì)者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了(le)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代(dài)表(biǎo)的十大(dà)股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zh却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝ā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披(pī)露的(de)数(shù)据(jù)，2020年(nián)哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零(líng)又(yòu)发(fā)布(bù)对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签署(shǔ)有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发(fā)布(bù)《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏(ku却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝ī)损约9.4亿(yì)元。

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