5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即(jí)公开挂牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前(qián)约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车(chē)在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资(zī)产，不(bù)过原计划(huà)在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着(zhe)江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间(jiān)完(wá当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛n)成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿(yì)元的价格，通(tōng)过山(shān)西(xī)省(shěng)产权(quán)交(jiāo)易(yì)市(shì)场公开挂(guà)牌(pái)方式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经审计合(hé)并报表净利(lì)润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日(rì)期限(xiàn)届(jiè)满(mǎn)，交易股权(quán)出(chū)售(shòu)征集到(dào)一名意向受(shòu)让方，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按(àn)照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商(shāng)一致，就出(chū)售交易股权签署了(le)《关(guān)于江(jiāng)铃重型(xíng)汽车(chē)有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权支付(fù)的基准(zhǔn)价款为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称(chēng)，该笔(bǐ)交易需要获得国资管理(lǐ)有(yǒu)权(quán)单(dān)位的批准，但由于交易(yì)所需的政(zhèng)府审批事项未(wèi)能在(zài)约定(dìng)的时间内(nèi)完成，项目双方经协(xié)商一致(zhì)，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎坷(kě)，此次交易已(yǐ)经(jīng)是其(qí)历史上第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为(wèi)“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山西省汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装生产重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车(chē)，但(dàn)由于经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集(jí)团(tuán)及中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有限公(gōng)司，当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛将太原重汽(qì)重组为太原长安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到(dào)2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以实现正(zhèng)常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的(de)价格(gé)，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全(quán)部(bù)股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成(chéng)年(nián)产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后(hòu)主营(yíng)业务(wù)将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和(hé)客(kè)户(hù)洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露(lù)有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年(nián)财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债(zhài)率，便于吸引(yǐn)外部(bù)投资(zī)进入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近(jìn)年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年(nián)内，其(qí)实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到(dào)的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎(hū)撑起了其(qí)当年(nián)的净利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归母净(jìng)利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃(líng)重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍(réng)然背在江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)肩上。而(ér)江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂停生产和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为员工薪酬和设(shè)备维(wéi)护(hù)等(děng)费用。“未当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛来公(gōng)司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江铃汽车方面称(chēng)。

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