踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为(wèi)减持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的(de)股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本(běn)面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六(liù)零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧(ba)等(děng)平台投(tóu)资(zī)者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时(shí)曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互(hù)联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营(yíng)业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递(dì)公(gōng)司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持基本(běn)不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗为代(dài)表的十大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企业，对(duì)应的(de)增(zēng)资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东方签署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值(zhí)出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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