5月12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂(guà)牌的(de)江(jiāng)铃重型(xíng)汽车(chē)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此前约定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年间亏损额(é)度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺(pù)路，还曾(céng)现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着(zhe)江铃(líng)汽车前(qián)后耗(hào)了两(liǎng)年(nián)的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易(yì)要(yào)追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车曾披(pī)露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿(yì)元的价格，通过山西省(shěng)产权交易市(shì)场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全球生产销售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并(bìng)报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集到(dào)一(yī)名意(yì)向受让(ràng)方，符(fú)合上述要求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易规(guī)则支付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协(xié)商一致(zhì)，就出售交易(yì)股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公司100％股(gǔ)权的股权(quán)转(zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就目标股权支(zhī)付的基准价款为人(rén)民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得(dé)国资管理(lǐ)有(yǒu)权单位的批(pī)准，但由于交易所需(xū)的政府审批(pī)事项未能(néng)在约定(dìng)的时间内完(wán)成，项目(mù)双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经(jīng)是其(qí)历(lì)史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽(qì)车工(gōng)业集团。作(zuò)为一(yī)家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装(zhuāng)生产(chǎn)重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第(dì)一(yī)次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵(bīng)器(qì)装(zhuāng)备(bèi)集团及中国(guó)长安(ān)汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽(qì)重组为太(tài)原长安重汽(qì)，作为长安(ān)汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能(néng)被盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别)439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季度(dù)，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太(tài)原(yuán)重汽产(chǎn)生(shēng)了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中(zhōng)接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进入重卡领域的意图是(shì)实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重卡市场和客户(hù)洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东(dōng)风公司、中国(guó)重汽、一(yī)汽解放等头部企业的单(dān)月销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有(yǒu)关江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重(zhòng)型汽(qì)车(chē)相关业务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资(zī)不抵债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了(le)所(suǒ)有(yǒu)的产(chǎn)销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提的(de)是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿(yì)元(yuán)的现(xiàn)金增(zēng)资。这一(yī)举动(dòng)的主(zhǔ)要目的是降低(dī)江铃重汽的资产负(fù)债率，便于(yú)吸引外(wài)部(bù)投资进(jìn)入，利于(yú)江铃重汽进行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自(zì)身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其(qí)实现归(guī)母(mǔ)净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利(lì)状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的(de)政府扶持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净(jìng)利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现金(jīn)流净(jìng)额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归(guī)母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别包(bāo)袱”仍然背(bèi)在(zài)江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表示(shì)，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前(qián)主要(yào)开支(zhī)为员工薪(xīn)酬和设备维护(hù)等(děng)费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推(tuī)进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称。

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