财联社(shè)5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变(biàn)高，而(ér)市场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪(xù)来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易日(rì)以来，市(shì)场成交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第(dì)四次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后第(dì)一(yī)次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字(zì)头个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的(de)行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三(sān)国对立”格(gé)局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘杰(jié)表示，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘(pán)面主线不(bù)够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策(cè)的(de)推出，且(qiě)国(guó)内经济温(wēn)和复苏背景下，权益市(shì)场整体行情预(yù)计将继续(xù)向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出，目(mù)前市(shì)场风格阶段性(xìng)可(kě)能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性的相对收(shōu)益(yì)；而长期来看，先进(jìn)制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的(de)核心资(zī)产仍将是持续关注(zhù)的(de)市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市(shì)场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大(dà)金融等板(bǎn)块首先迎来了基(jī)本面预期修(xiū)复(fù)的(de)改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也(yě)在人(rén)工智能等(děng)产业趋势变化的(de)影响下出现了连续大涨。而(ér)低(dī)估值高股息为代表的(de)“中特估(gū)”品种也走出(chū)了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(y两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思ǐn)领的TMT行情自去(qù)年底启动(dòng)以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个(gè)交易日，热门(mén)个股批量跳水让(ràng)追(zhuī)高(gāo)的(de)投资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易懂的解(jiě)答(dá)：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破(pò)血(xuè)流，也(yě)不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战法(fǎ)体(tǐ)系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思yōng)抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益(yì)率已(yǐ)经(jīng)回(huí)撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅(fú)也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧生活(huó)等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从多家公募(mù)基(jī)金(jīn)观(guān)点反馈来(lái)看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业(yè)自(zì)2022年7月开始(shǐ)长达(dá)11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时(shí)间(jiān)都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具备，但是(shì)面对中(zhōng)特(tè)估的(de)政(zhèng)策(cè)红利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近(jìn)一(yī)周基金回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前的(de)均为(wèi)重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超(chāo)过(guò)10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公(gōng)募基(jī)金交(jiāo)流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻(fān)身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真(zhēn)空期，市场很难有好两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示(shì)，对(duì)市场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报(bào)定价(jià)，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺(quē)乏(fá)特(tè)别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和(hé)中特估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事(shì)实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表示，投资(zī)者需(xū)要高度(dù)重视交易的(de)灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结(jié)构与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是(shì)节奏的变化，不是趋(qū)势和结构(gòu)的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相(xiāng)对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运行总体延续修复(fù)的态势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍(réng)需继续(xù)巩固。货(huò)币政(zhèng)策依(yī)然延续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充裕(yù)的态(tài)势。当前市(shì)场对央(yāng)行后续采取降息操(cāo)作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期(qī)。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受益(yì)“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘(pán)面(miàn)波动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬(bān)家(jiā)和经济复苏的大趋势(shì)下(xià)，纠结于几十个(gè)点的起伏可能(néng)会误判(pàn)方向。边走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫(yù)中(zhōng)展(zhǎn)开。

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