昨(zuó)夜，据(jù)路透社(shè)最新报道(dào)，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡接近(jìn)就美(měi)国债务(wù)上限达(dá)成协(xié)议，双(shuāng)方在可自由支(zhī)配开(kāi)支(zhī)方面的分歧仅为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这(zhè)名(míng)消(xiāo)息人(rén)士和另(lìng)一名了解谈判情况的(de)人(rén)士称，最(zuì)终可能(néng)达成的(de)不会是一份长(zhǎng)达(dá)数(shù)百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个(gè)关(guān)键数(shù)字(zì)的(de)精简(jiǎn)协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代(dài)表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最(zuì)高(gāo)限额(é)，包括军费开(kāi)支(zhī)，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序(xù)敲定住房(fáng)和(hé)教育等类别(bié)的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可(kě)自(zì)由支配支出达(dá)到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美(měi)元(yuán)支(zhī)出总额的27％。其中大(dà)约一(yī)半用(yòng)于国防，一些(xiē)议(yì)员表示不应该削(xuē)减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将于6月4日(rì)举行的(de)六个月来首次(cì)面对面会议不太可能采取新的措施(shī)。当前的任务是监控市场(chǎng)形(xíng)势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是(shì)平衡价格，以(yǐ)确(què)保生产者和消(xiāo)费者的利(lì)益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布(bù)伦特原油价格到(dào)2023年底将(jiāng)略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映(yìng)了市场对(duì)全球宏观经济(jì)形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们完(wán)全押(yā)注(zhù)美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上再度加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息(xī)的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美(měi)联储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉(diào)期合约显示消化(huà)了(le)约14个基(jī)点(diǎn)的加息预期，由于美(měi)联储加息规模通常都是25个基点的倍(bèi)数，这代表6月加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油(yóu)期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均(jūn)止步三(sān)日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指(zhǐ)初步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表(biǎo)现最(zuì)好的英(yīng)伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值(zhí)曾达(dá)到9550亿(yì)美(měi)元，距(jù)1万亿美元市(shì)值(zhí)大关一步(bù)之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司(sī)。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增长规模(mó)，一(yī)日的(de)市值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元(yuán)，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元(yuán)；调整后每(měi)股(gǔ)收益为1.09美元(yuán)，市(shì)场预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达(dá)数据中心(xīn)业(yè)务营收增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在于——展望未(wèi)来(lái)，英伟(wěi)达预计第二(èr)财季营(yíng)收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极(jí)度(dù)积(jī)极的展(zhǎn)望表明，英伟达从全(quán)球(qiú)企业布局(jú)AI的(de)热(rè)潮中获(huò)得(dé)的利(lì)益远超人(rén)们预期(qī)。英伟达生产极度复杂(zá)的人工智能(néng)计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要(yào)底层(céng)硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在AI用途的(de)芯片领域占据(jù)主导地位，该公司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中明显下滑并创下近半年或(huò)半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续(xù)重挫(cuò)，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后于近期再次走弱(ruò)。对此，大(dà)有期货投研中心黑色(sè)高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前美国两党(dǎng)对(duì)于政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题仍没(méi)有(yǒu)达成一致(zhì)，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪(xù)较为明显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除(chú)接下来继续加息的可(kě)能性(xìng)，当(dāng)前(qián)美(měi)联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一(yī)定压力。国(guó)内(nèi)方(fāng)面，5月份公布的(de)社(shè)融和固定(dìng)资产投资等经济(jì)数据略低于市场，市场担心(xīn)经(jīng)济(jì)复(fù)苏的后(hòu)劲(jìn)不足，也(yě)导(dǎo)致(zhì)与国内经济状况(kuàng)关联性较强的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无(wú)利(lì)多因(yīn)素。黄科表示(shì)，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原料(liào)价格(gé)的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的(de)减产动力。在行(xíng)业利(lì)润(rùn)尚存、部分钢厂复(fù)产的情(qíng)况下，本周钢(gāng)联螺纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减产不及预期以及原料成(chéng)本持(chí)续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国(guó)内钢材需(xū)求(qiú)也已临近淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整(zhěng)体(tǐ)陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负(fù)向循环，期现(xiàn)货价(jià)格呈(chéng)“螺(luó)旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月(yuè)来(lái)钢(gāng)材下游需求恢复距离此前预期(qī)有较大(dà)差距，叠加今年(nián)年初以来(lái)市场(chǎng)对下(xià)游需求(qiú)的乐(lè)观预期，导致(zhì)钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场(chǎng)供(gōng)需阶段性错配的情(qíng)况下(xià)，钢铁(tiě)原燃(rán)料(liào)进口(kǒu)规(guī)模又出现明显(xiǎn)增长，同时预期中的下(xià)半年的粗钢产量(liàng)平(píng)控政策也进一步压低(dī)了钢(gāng)铁原(yuán)燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年(nián)同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期(qī)分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材市(shì)场面(miàn)临(l小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了ín)的问题(tí)来(lái)看，方(fāng)正(zhèng)中期期货研究(jiū)院黑(hēi)色组(zǔ)长(zhǎng)汤(tāng)冰华告(gào)诉(sù)记者，主(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了zhǔ)要(yào)有以下(xià)三(sān)个方面的问题(tí)：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽然(rán)未(wèi)见好转，但今年以来表现一直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及(jí)当前钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度(dù)以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市(shì)场利空在(zài)价(jià)格中已(yǐ)有体现，从后期市场表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，钢材需求端(duān)利空可能来自海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应压力会明(míng)显增加，产量(liàng)也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下(xià)一个(gè)相对重要的(de)政策(cè)时点(diǎn)可能在(zài)7月的半年度经济数据公布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通(tōng)关(guān)及铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁(tiě)水下降并不明显，负(fù)反馈还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需(xū)要具(jù)备两个条件(jiàn)：一是煤炭(tàn)价格(gé)止跌，从(cóng)成本端对(duì)钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面(miàn)有实质性的减产行动，从而改(gǎi)善市场对于后期(qī)供需平衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加速下跌(diē)迹象；此外(wài)国内粗(cū)钢产(chǎn)量(liàng)平控政策(cè)尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意(yì)愿(yuàn)不强。因此，预计(jì)短期内(nèi)黑色系(xì)品种或延(yán)续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的(de)市(shì)场供需格(gé)局，与成(chéng)本塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或(huò)将(jiāng)令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期(qī)货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期(qī)的价格区间有(yǒu)利于行(xíng)业供需加快调整，且目(mù)前(qián)距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢(gāng)厂铁矿石库(kù)存和钢(gāng)材社(shè)会库(kù)存较近(jìn)年同期(qī)偏低(dī)、6月份之(zhī)后来(lái)自政策面和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经(jīng)济政策效(xiào)果或将(jiāng)在下半年显现、国际局势(shì)缓和以(yǐ)及国(guó)内(nèi)外价差有利于钢材(cái)出口再(zài)上台阶(jiē)等因(yīn)素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐(lè)观，尽小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了管难(nán)以恢复至(zhì)今(jīn)年4月中(zhōng)旬之前的(de)偏(piān)高水平，但中(zhōng)期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产(chǎn)业链库(kù)存(cún)整体较低，因此在后续(xù)进入减(jiǎn)产(chǎn)期(qī)间后(hòu)，钢材价(jià)格下跌一旦出现企稳，那么低(dī)价(jià)可(kě)能会刺激补(bǔ)库(kù)，并带动行情出现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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