自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和(hé)收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利(lì)润(rùn)增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以(yǐ)及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资(zī)金也在(zài)加(jiā)速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的(de)周(zhō十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖u)期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)的反十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季度及二季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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