市场再迎来(lái)风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布(bù)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分(fēn)增强策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市，市(shì)场投资(zī)者(zhě)将拥(yōng)有更灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸(xī)引资金入市，也(yě)能更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险防控不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，证监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，对(duì)促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意(yì)义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至目前(qián)，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元(yuán)，是同(tóng)期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板设立以(yǐ)来，市场对(duì)风险管理工具的呼声(shēng)不断(duàn)，由于涨跌幅(fú)限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投(tóu)资者在投资科创板个(gè)股面临的价格波(bō)动更(gèng)大(dà)，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会给投资者提供更加灵活的风险管理工(gōng)具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险(xiǎn)的同时，能够有(yǒu)更(gèng)多的(de)时间(jiān)和精力去关注标的对(duì)应(yīng)上市公司的投资价(jià)值。”中山大(dà)学岭(lǐng)南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量资金(jīn)，更好地服(fú)务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多(duō)空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期(qī)权(quán)市场上新(xīn)速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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