衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存投资(zī)回(huí)落(luò)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在一份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗)名发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度(dù)承压(yā)。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再(zài)迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不(bù)确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面(m蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗iàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政(zhèng)策(cè)难(nán)以(yǐ)改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周(zhōu)三公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出口的下(xià)滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异(yì)还(hái)是会(huì)让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具(jù)体来(lái)看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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