本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需(xū)继续area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数ān)松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然(rán)承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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