今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞(páng)大(dà)支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的(de)大规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初(chū)的(de)第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加(jiā)入第二(èr)次世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共京东是谁的老板是谁提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消(xiāo)债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)京东是谁的老板是谁”，不能(néng)直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限会(huì)对美(měi)国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国(guó)会(huì)两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利(lì)用债(zhài)务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的(de)违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(k京东是谁的老板是谁è)，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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