近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓凶猛的意思是什么 凶猛的近义词的“强军口号”来进(jìn)行调(diào)侃式的(de)比(bǐ)喻(yù)，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发的(de)风波中(zhōng)，《科创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获(huò)得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划(huà)、演(yǎn)出(chū)经(jīng)纪、文(wén)艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公开(kāi)信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入(rù)股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化得到游(yóu)族网(wǎng)络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络(luò)、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露(lù)具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的战略投(tóu)资(zī)。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果文化(huà)的(de)天使(shǐ)投(tóu)资(zī)人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京东城区(qū)隆(lóng)福(fú)寺的笑果文(wén)化线下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继(jì)上海(hǎi)、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四个演(yǎn)艺空间(jiān)。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)发现，笑果文化对(duì)外(wài)投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海(hǎi)青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生了(le)变(biàn)更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士猜测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过程，他(tā)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到(dào)本次(cì)出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现形式丰(fēng)富(fù)多样，而(ér)在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在(zài)年轻(qīng)人(rén)圈子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件，他个人(rén)认为(wèi)，出于节目(mù)效果可能(néng)需要张狂(kuáng)和(hé)外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的(de)凶猛的意思是什么 凶猛的近义词开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治(zhì)和解(jiě)放军形(xíng)象等严肃话题，确(què)实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控(kòng)方面(miàn)，可能没有(yǒu)进(jìn)行非(fēi)常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑(xiào)果文化的业务和腾(téng)讯关联(lián)颇深，资料显示(shì)，目(mù)前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公(gōng)司为(wèi)第(dì)三大股(gǔ)东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划(huà)人及(jí)编(biān)剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联合出(chū)品的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人(rén)士去年称，受众面最广的是线上长视(shì)频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾讯合作的(de)长视频(pín)节目，可以占到公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百年以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要短(duǎn)得多(duō)也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等(d凶猛的意思是什么 凶猛的近义词ěng)热(rè)门综艺频频(pín)占(zhàn)据(jù)收视榜与网(wǎng)络(luò)热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资(zī)本也(yě)闻(wén)风而至(zhì)。财联社创投通(tōng)数据显示，自(zì)2015年以来，有超(chāo)过(guò)9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗(qí)下的思维造(zào)物，乐游资(zī)本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的(de)趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外(wài)，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂(chǎng)牌(pái)融(róng)资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的(de)市(shì)场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出(chū)场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并不(bù)吃(chī)香。其(qí)核(hé)心原因(yīn)在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨(jù)大的不(bù)确(què)定性和不(bù)可复(fù)制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩红(hóng)线等重要舆(yú)情事件等，都可能让经营面临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行业未来(lái)想(xiǎng)要可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管(guǎn)，在合(hé)法合(hé)规的(de)底线(xiàn)之上，不断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这(zhè)才是这个行业(yè)可持续、良性(xìng)发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的其余行业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游戏(xì)等等(děng)），都严重依(yī)赖IP本身(shēn)而非平(píng)台(tái)，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本(běn)身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市场冷遇(yù)的(de)原因。

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