5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了(le)截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千(qiān)亿元人民币的对(duì)冲基(jī)金机构，亦是内地(dì)少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构之一，景林(lín)的动向受到了市(shì)场广泛(fàn)的(de)关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募(mù)景林资(zī)产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家(jiā)上(shàng)市公司的(de)股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标(biāo)的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景林(lí遭天谴什么意思，天谴什么意思解释n)资(zī)产美股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)：拼(pīn)多多、新(xīn)东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股(gǔ)，三(sān)季度(dù)增持(chí)123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望(wàng)，从(cóng)股价(jià)表现看，拼(pīn)多多去年(nián)二(èr)、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进(jìn)行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十大重仓股(gǔ)第七(qī)位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)持仓市(shì)值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年一(yī)季(jì)度末(mò)，景林资产(chǎn)持(chí)有新东方(fāng)430万股，环(huán)比去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林(lín)资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一(yī)季(jì)度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个(gè)股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全(quán)行业来(lái)看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对考试(shì)，还包括(kuò)开(kāi)拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过(guò)程中很多(duō)公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司本(běn)身来说，凭借多年积累(lèi)的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学科之外的教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留学(xué)等业(yè)务(wù)恢复(fù)增长，同时素质教育、直(zhí)播(bō)电商业(yè)务等(děng)新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时(shí)账上资金(jīn)充(chōng)足，当时(shí)的估(gū)值下有足够的安全(quán)边(biān)际。在过去几个(gè)季度的财报中，我(wǒ)们(men)看(kàn)到(dào)了相(xiāng)关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高毅资(zī)产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员(yuán)会公开资料显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，高毅资(zī)产持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万(wàn)股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难(nán)眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投机之风

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传(chuán)媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的(de)重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市(shì)场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段(duàn)纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持(chí)在(zài)1.2万(wàn)亿(yì)水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元(yuán)，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市(shì)场观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融(róng)数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增73遭天谴什么意思，天谴什么意思解释4亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要(yào)原(yuán)因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率先(xiān)下后上(shàng)，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降票据(jù)等低效资产，对分行收票额(é)度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的(de)后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让大(dà)家(jiā)看(kàn)到宽信用的信号出(chū)现，而这(zhè)可(kě)能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金博弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年(nián)已然累(lèi)计不小的(de)涨幅。中(zhōng)特估这边，本月(yuè)还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智(zhì)能这边，在(zài)未有增量资(zī)金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后(hòu)，但(dàn)斌更是(shì)罕(hǎn)见的(de)在深(shēn)夜(yè)抒(shū)发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的(de)难处，在业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机(jī)制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很(hěn)多(duō)投资者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符(fú)合他们的(de)机构审(shěn)美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难(nán)言.......

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