财联社6月3日讯（编辑 刘越）啤酒行业具备(bèi)明显的(de)淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天历来(lái)是啤酒企业的“兵家必争之地”，而年内火爆的淄(zī)博烧烤一定程度上助力啤酒行业(yè)“淡(dàn)季不淡”，盛夏旺季(jì)更是值得投(tóu)资者(zhě)期待。

　　从一(yī)季度业绩来看，燕京啤(pí)酒以近(jìn)74倍的同比(bǐ)增速“一骑绝尘(chén)”，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)、重(zhòng)庆啤酒、珠江啤酒的(de)同比增(zēng)速也分别达到(dào)28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中青岛啤酒单季度营(yíng)收(shōu)突破百(bǎi)亿元(yuán)。但包括(kuò)百威亚(yà)太、兰州黄河和西(xī)藏发(fā)展在内的外资系(xì)啤酒公司基本面仍然堪忧(yōu)，业绩下滑或亏损，本土与(yǔ)外资(zī)两大(dà)阵营的分(fēn)化明显。

　　去年消费(fèi)整体偏(piān)低(dī)迷(mí)，啤酒行业则堪称一(yī)抹亮色。民生证(zhèng)券王(wáng)言海(hǎi)5月(yuè)8日发布的研(yán)报指出，2022年啤酒板块(kuài)营收稳增、归母净(jìng)利润(rùn)高增；2023年伴随疫情扰动褪去，下(xià)游场(chǎng)景逐步复苏，叠加成(chéng)本压力边际缓(huǎn)解，23Q1营收(shōu)、利润相比去(qù)年同期明显提(tí)速。国盛证(zhèng)券(quàn)符蓉(róng)预计2023年将是啤酒(jiǔ)龙头弱(ruò)势区(qū)域(yù)持(chí)续扭(niǔ)亏、释(shì)放利(lì)润的一年。

　　外资(zī)啤酒在中国市场颓势明显(xiǎn) 大鱼吃小(xiǎo)鱼后“五强(qiáng)争霸”格局或成“一超多强”？

　　从二级(jí)市场表现(xiàn)来看，华润啤酒和青岛啤酒自(zì)2020年阶(jiē)段低点迄(qì)今股价累计最大涨幅分别(bié)达159%和187%，前者目前总市值超1600亿港元，后者总市值超1300亿元(yuán)。燕京啤(pí)酒、重庆啤酒和珠江啤(pí)酒股价(jià)同期累计最(zuì)大涨幅(fú)分别达154%、335%和135%。值得(dé)注(zhù)意的(de)是，自2021年高点迄(qì)今重庆啤酒股价跌近六成(chéng)，珠江啤(pí)酒则跌超三成。

　　上世纪(jì)80年代中国(guó)实施“啤酒专项工程”后，啤(pí)酒产业兴起，北京的(de)燕京、上海的力(lì)波、福(fú)建的惠泉、新疆的乌苏、兰州的黄河、重庆的(de)山城、四川的蓝(lán)剑、桂林的漓泉、河南的金星、陕西的汉斯(sī)等(děng)，几乎每(měi)座(zuò)城市都拥有自(zì)己的啤酒厂。

　　经(jīng)过“大鱼吃(chī)小鱼”的阶段后(hòu)，2016年，中国啤(pí)酒(jiǔ)市场(chǎng)五强争霸，华润(rùn)啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉士(shì)伯、燕京啤酒的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的(de)2021年(nián)，行(xíng)业(yè)CR5从74.7%提(tí)升(shēng)至(zhì)92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发(fā)布(bù)的(de)研(yán)报罗(luó)列五(wǔ)大巨头的具体(tǐ)市场份额(é)，华润啤酒(jiǔ)、青岛(dǎo)啤(pí)酒、百威亚太（百(bǎi)威英(yīng)博(bó)子公司）、燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒、嘉士(shì)伯市占率分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成(chéng)寡头格局。

　　孙山山指出，我国啤酒行(xíng)业CR1市占率属于中等水(shuǐ)平，市场集中度仍有提升(shēng)空间，待(dài)CR1市占率提升后头部企业将有望进一步提升盈利水平。分析人(rén)士指出，如果“大(dà)鱼吃(chī)大鱼”的市场(chǎng)趋势不变，经过一段时间(jiān)的此消(xiāo)彼长，持续(xù)多(duō)年(nián)的“五强争霸”格(gé)局，将演变为“一超多强”：华润啤酒把青岛啤酒和百威英博甩开(kāi)，燕京(jīng)啤酒追上来，形成(chéng)1+3的主流啤(pí)酒(jiǔ)阵营(yíng)。

　　值(zhí)得注意的是，这(zhè)几年，外资(zī)啤(pí)酒在中国市场(chǎng)颓势明显(xiǎn)，百威(wēi)英(yīng)博销量下滑，一手(shǒu)扶持的嫡系珠(zhū)江啤(pí)酒(jiǔ)2022年(nián)净利同比下降2.11%；嘉士伯预(yù)测2023年的营业(yè)利润增长将(jiāng)低于去年的水平(píng)，研(yán)报指出重庆啤酒为嘉士伯(bó)在华运营啤酒资产唯一平台，并将乌(wū)苏(sū)啤酒、1664，以及(jí)嘉士伯啤酒在中国多个地区(qū)的(de)销售权划归重庆啤(pí)酒。

　　主流(liú)厂商纷纷提价 占据高端如(rú)同坐(zuò)拥印钞机？

　　分(fēn)析(xī)人士指出，这几年啤酒行(xíng)业的业绩增长，多亏了(le)高(gāo)端(duān)化。此前多年(nián)，高(gāo)端啤(pí)酒(jiǔ)市场主要(yào)由外资啤酒(jiǔ)百威英博、嘉士伯、喜力(lì)等品牌牢牢掌(zhǎng)控。近年来，本土啤(pí)酒开始发力。以销量最大的华润雪花啤酒为(wèi)例，早年畅(chàng)销大江(jiāng)南(nán)北的大绿棒(bàng)子，现在已经很难见到(dào)了，各种纯生、原浆、精酿、鲜啤大行其道(dào)。

　　孙山山指(zhǐ)出，啤酒(jiǔ)行业(yè)处于产业链(liàn)中游，对上游成(chégta5怎么切换角色ng)本敏(mǐn)感，大麦、玻璃、易(yì)拉罐、瓦楞纸为影(yǐng)响啤酒成本主(zhǔ)要材料；下游终端议价(jià)能力(lì)较强，进入(rù)存量竞(jìng)争时(shí)代后，企业为向高端化转型已多(duō)次实施(shī)提(tí)价(jià)举(jǔ)措。符(fú)蓉指出，2023年餐饮等现饮消费场(chǎng)景恢复(fù)将加速(sù)各(gè)啤酒龙(lóng)头产品结构优化、加(jiā)速高端化进程，2023年吨价(jià)提升幅度或不弱于(yú)成本催生普遍(biàn)提价的2022年。

　　整体性的提价(jià)，近几(jǐ)年时有(yǒu)发生。啤酒提价(jià)涨幅、频次(cì)、企业参与数(shù)量高增，提价区域由部(bù)分到(dào)全国(guó)。仅在(zài)2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)、嘉士伯等主流厂(chǎng)商纷纷提(tí)价，中高低档均有(yǒu)所涉(shè)及。勇闯(chuǎng)天涯出厂价提升0.5元左右，崂山(shān)啤酒零售价从3-4元(yuán)提升至5-6元，乐(lè)堡、重啤(pí)、乌苏(sū)提价3%-8%。就在前几年，中国啤酒市场的产品价格稳定在(zài)3-5元区间，如今，已经整体进入了6-8元价(jià)格带。甚至，巨头们(men)纷纷(fēn)推出千元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛(dǎo)啤酒的“一(yī)世(shì)传奇”，百威啤酒的“大师传奇(qí)”，都是为了(le)继续突(tū)破(pò)价格天花板。

　　▌青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)：中档(dàng)高端齐发力 高端(duān)化势能锐不可(kě)挡

　　华(huá)鑫证(zhèng)券(quàn)指出，在百元级产品上，青岛啤酒率先(xiān)在(zài)2020年率先推出“百年之旅”，售价388元(yuán)，并在2022年推出价值1399元的“一(yī)世传奇”；超高端产品(pǐn)方面，青岛啤酒(jiǔ)布(bù)局丰(fēng)富，产品价位(wèi)最高，均(jūn)价约29元/瓶，最高(gāo)达72元/瓶(píng)。

　　西南证(zhèng)券朱会振(zhèn)4月29日发布的(de)研报指出，青岛啤酒(jiǔ)中档高端齐发力，高(gāo)端化势(shì)能锐不(bù)可当(dāng)。产品(pǐn)端方面(miàn)，公司在坚持纯(chún)生系及经典系(xì)“1+1”品(pǐn)牌战(zhàn)略基础上，进一(yī)步提升中档崂山品牌占比(bǐ)，并借助桶啤(pí)、白啤等(děng)高端产(chǎn)品(pǐn)放(fàng)量(liàng)，带(dài)动整体产品结构(gòu)持续升(shēng)级(jí)。随着23年现饮场景全面复苏(sū)叠(dié)加(jiā)去年Q2以(yǐ)来低基数效应，预计(jì)公司全(quán)年业绩将维(wéi)持高增(zēng)。

　　▌华(huá)润(rùn)啤酒：收购喜(xǐ)力如(rú)虎添翼 但目(mù)前主要销量(liàng)来自中低端产品(pǐn)

　　2019年，华(huá)润啤酒收(shōu)购喜(xǐ)力(lì)中国正式完成交割(gē)。1863年创(chuàng)立于(yú)荷兰的喜力，旗下拥(yōng)有上百家酒厂，连续多年(nián)跻(jī)身(shēn)世界500强榜单。而收购方华(huá)润(rùn)啤酒，满打满算(suàn)也才30岁，借此(cǐ)拓展高端市场。华鑫证券指出，华润啤(pí)酒高端及超高端产品仅占其收入占(zhàn)比17%，而经济(jì)型(xíng)（5元以下）产(chǎn)品收入占比达(dá)47%，表明目(mù)前市场更(gèng)加(jiā)认可、熟(shú)悉其经(jīng)济型产品如(rú)勇(yǒng)闯天涯等，但对(duì)其高端(duān)产品认知度或接受度相对偏低。公(gōng)司提价空间较大(dà)，高端化(huà)完成后利润(rùn)可期。

　　▌燕京啤(pí)酒(jiǔ)：“二(èr)次(cì)创(chuàng)业”新(xīn)篇(piān)章(zhāng) 借助U8势(shì)能持续开拓市场

　　作(zuò)为曾经国产啤酒行业的(de)老大哥，燕京啤酒近几年风(fēng)光不在。不(bù)仅销售范围收缩(suō)不少，被雪花和青岛啤(pí)酒甩开不说(shuō)，2020年(nián)的营(yíng)业额甚(shèn)至被(bèi)重庆啤(pí)酒(jiǔ)反超。但(dàn)燕京啤酒去(qù)年业(yè)绩爆(bào)发，营业收入(rù)增长10.38%至132.02亿元，归母净利(lì)润3.52亿元，增速高达54.51%。今年(nián)一季度延续高增，净利同比增(zēng)长近74倍。

　　分析人士(shì)认为，燕京啤酒(jiǔ)突破增(zēng)长gta5怎么切换角色瓶颈的秘(mì)诀，是高端新品燕京(jīng)U8的成功(gōng)营销(xiāo)，以及旗下燕京酒號(hào)社区(qū)小(xiǎo)酒(jiǔ)馆这种新零(líng)售业态的落地生根。中(zhōng)邮(yóu)证券分析师蔡雪昱4月21日研报(bào)指出，渠道反馈，U8一季(jì)度销量同增约(yuē)50%，公司(sī)借助U8势能(néng)持续开拓市场，推动整体(tǐ)销(xiāo)量同增13%至96.31万千(qiān)升，同时带动公司吨(dūn)价同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品点评(píng)称，改革红利释放(fàng)正处(chù)起步阶段，旺季动销加速(sù)、成(chéng)本优化之下，公司业绩弹性(xìng)将(jiāng)进(jìn)一步加速。

　　此外，分(fēn)析(xī)人士指出，精酿啤酒目前属于蓝(lán)海市场，拥有巨大发展潜力及(jí)空间，且目(mù)前行(xíng)业格局未定，企(qǐ)业拥有弯道超车机会；基于精(jīng)酿啤酒(jiǔ)多元(yuán)风味发展趋势(shì)，产品风味及应(yīng)用场(chǎng)景布局多元(yuán)化企业，将(jiāng)更加能够顺应精酿市场(chǎng)发展(zhǎn)趋(qū)势，拥有长期可持(chí)续发展潜力(lì)，并有(yǒu)望成为(wèi)行业新(xīn)引领者(zhě)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 gta5怎么切换角色