市(shì)场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣(xuān)布，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前(qián)，市(shì)面上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科(kē)创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市(shì)场(chǎng)投资者(zhě)将拥有更灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具，相应(yīng)的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更多(duō)吸引资(zī)金入市，也能更好地服务(wù)于科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng五斤等于多少克，五斤等于多少克千克)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前(qián)，市场上科(kē)创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模(mó)最大(dà)华(huá)夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规(guī)模(mó)位居第(dì)二(èr)位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在(zài)科创板设(shè)立(lì)以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临(lín)的价(jià)格波动(dòng)更大，因此，随着市(shì)场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会给投资(zī)者(zhě)提供更(gèng)加灵(líng)活的风险管理工(gōng)具，使得投资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更多的时间(jiān)和精(jīng)力去关注五斤等于多少克，五斤等于多少克千克标(biāo)的对(duì)应上市(shì)公(gōng)司的投资价(jià)值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的(de)ETF现货(huò)市场的容量(liàng)将有所(suǒ)扩大(dà)，提(tí)供更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来(lái)更(gèng)多的增量(liàng)资金，更(gèng)好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。截(jié)至目(mù)前，市场(chǎng)已(yǐ)上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上(shàng)市，包(bāo)括上(shàng)交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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