近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启动(dòng)自律调查，这是两(liǎng)天内第二家被要(yào)求自律调(diào)查的大行。今(jīn)年以来(lái)，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对多(duō)家金融机构启动自律(lǜ)调查，监管力度在持(chí)续加(jiā)大(dà)。

　　多家(jiā)金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易(yì)商(shāng)协会（下称(chēng)“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门反馈(kuì)线(xiàn)索，依(yī)据《银(yín)行间债券市场自律处分(fēn)规则(zé)》，交易商协会已对中国建设银(yín)行股份有限(xiàn)公司债务融资(zī)工(gōng)具承销业务涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报(bào)，去年(nián)建行(xíng)承销(xiāo)非金融人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟企业债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业(yè)承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持(chí)优(yōu)质头部房地产企(qǐ)业债券融(róng)资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元(yuán)债务融(róng)资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管力(lì)度(dù)在近期持续(xù)加大。就在5月9日(rì)，交易商协会(huì)官网发(fā)布信息，针对中国进出口银行金(jīn)融(róng)债(zhài)券发(fā)行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信(xìn)托共5家机构(gòu)涉(shè)及债券(quàn)业务(wù)违(wéi)规(guī)被点(diǎn)名。具体来说(shuō)，交易商(shāng)协(xié)会(huì)通(tōng)过(guò)深入调查发现(xiàn)，大连银行等多(duō)家机构存在债券代持交易等违规行为(wèi)。其中(zhōng)，大连银行通过做(zuò)市业务方式，每(měi)日滚动开展(zhǎn)买卖方向相反、清算(suàn)速度不同的现券交易，代(dài)持利(lì)率债(zhài)活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青(qīng)岛(dǎo)银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或流于(yú)形(xíng)式(shì)，未有效评估交易(yì)合(hé)理性，作为(wèi)中(zhōng)间方以现券(quàn)买卖或做市等方(fāng)式参(cān)与(yǔ)债券代(dài)持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银行已(yǐ)被启动自律调查。相关(guān)公告称，交易(yì)商(shāng)协(xié)会在日常(cháng)监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承(chéng)销的多期债务(wù)融资工(gōng)具发(fā)行定(dìng)价严(yán)重偏离市(shì)场合理(lǐ)水平(píng)，干扰了(le)市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌违(wéi)反银行间债券市场(chǎng)自(zì)律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在查处四平市城市发展投资控(kòng)股有(yǒu)限公司(sī)案件时，发现(xiàn)吉林银(yín)行、吉(jí)林亿联银行因违规(guī)收取发(fā)行人大额财务(wù)资助，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债(zhài)券市场自律管理规则，被交易商协会进行自(zì)律调查。一(yī)同被开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查的(de)还有光(guāng)大证券、富国资(zī)产管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协(xié)会监管处罚(fá)力度加(jiā)强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协会(huì)通(tōng)报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自(zì)律调查和自律问询103次(cì)，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信(xìn)用增进机(jī)构、4家主承(chéng)销商、3家会(huì)计师事务(wù)所、1家律师(shī)事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处(chù)人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟分中(zhōng)，警告及以(yǐ)上(shàng)占比(bǐ)超过五(wǔ)成，15家机构被(bèi)暂停一定期限(xiàn)业务，12位(wèi)责任人(rén)被认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通报的原因包(bāo)括(kuò)低价包销多期债务(wù)融资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部(bù)分债务融资工(gōng)具未(wèi)按照发行(xíng)文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务(wù)融(róng)资工具(jù)挤(jǐ)占了其他投资人的正常投标，违背(bèi)了公(gōng)平公正原(yuán)则，并影响了(le)发行利率，对市场正常秩(zhì)序造(zào)成了(le)一定不良影响。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出，银行间债(zhài)券市场参与机构在(zài)从(cóng)事人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟相关(guān)业务(wù)过程中，务(wù)必牢(láo)固树(shù)立市场(chǎng)责(zé)任意识，严格遵(zūn)守相关监管规定(dìng)和自律规则要求，合规展业(yè)，自觉(jué)维护银行间(jiān)债券市场运(yùn)行秩序(xù)。

　　交易商协会表(biǎo)示，做(zuò)市商作(zuò)为银行间市场(chǎng)基石(shí)机构，承担着提(tí)高市(shì)场流动性、促进价格发(fā)现(xiàn)的重要(yào)作(zuò)用，应(yīng)切实提升做市交(jiāo)易能力(lì)，加强内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明(míng)显(xiǎn)加大(dà)，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深(shēn)金融政(zhèng)策(cè)监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)表示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市场(chǎng)各(gè)类主体归位(wèi)尽(jǐn)责(zé)，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来(lái)说，也需要肩(jiān)负起相应的公序责(zé)任(rèn)，切实维护好行(xíng)业(yè)的良性竞争生态。

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