金融界4月26日消息(xī) 国(guó)内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适(shì)做多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前(qián)期(qī)我(wǒ)们(men)做空纯碱的(de)原因(yīn)在(zài)于4月偏宽(kuān)松的预期下，存(cún)在累库和订单(dān)下(xià)滑(huá)导致的现货价格下(xià)降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的(de)向上驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构成反弹的(de)驱动。而(ér)目前(qián)来看，投(tóu)产(chǎn)的(de)变数预计(jì)不(bù)大；中游库存偏(piān)低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等待(dài)高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期(qī)确(què)难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同(tóng)比(bǐ)上(shàng)都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈(kuì)和(hé)实际(jì)地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年(nián)下游存(cún)在压缩(suō)原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确(què)实(shí)难(nán)以出现回(huí)撤，总体还是正套思路(lù)。

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